Ikihopea
Suomeksi In English

TURVAA TULEVAISUUTESI

Ajankohtaista
 
OTA YHTEYTTÄ
09.03.2014: Verkkokaupa on siiretty osoitteeseen: www.ikihelmi.fi
03.03.2014: Euroopan pörsseissä rytisi – rupla kävi kaikkien aikojen pohjissa
03.03.2014: Ukrainan kriisi puski raaka-aineiden hinnat nousuun
07.11.2013: Ostatko varmasti aitoa sijoitushopeaa?
04.11.2013: LBMA:n romahdus paljastaa, että Yhdysvaltojen, Euroopan ja Kansainvälisen järjestelypankin kulta on poissa
10.10.2013: Kiitos Bloomberg taas roskajutuista kullasta
09.10.2013: Kansallinen Vastarinta Magneettimedia-oikeudenkäynnissä
06.07.2013: HS: Suomen Pankin kultavaroja vaaditaan Suomeen
21.05.2013: Onko kullan romahdus erottanut fyysisen kullan ja futuurien hinnat
15.04.2013: Hyväksyttävä se on - kasvua ei näy vuosiin
15.04.2013: Kullan hinta painui alimmilleen kahteen vuoteen
15.04.2013: "Kullan kuolema on vielä alkuvaiheessa"
11.04.2013: Bitcoin maniasta maistiaista...
08.04.2013: Jos dollari romahtaa, täällä voi pian ostaa leipää kultarahoilla
28.03.2013: Kypros ja kulta: kynttilä syttyy pimeässä huoneessa
27.03.2013: Saiko suuri raha tilaisuuden livahtaa turvaan?
25.03.2013: Romahdus on jo ovella!
22.03.2013: Onko talous kääntymässä paremmaksi?
21.03.2013: Talousmaailman parhaiten pidetty salaisuus: Kullan ja hopean nousu vuodesta 2001
10.03.2013: Euroeliitillä ei ole vaihtoehtoja – Suomella on
08.03.2013: Varoitus: Osakkeet ovat kääntymässä nopeaan laskuun
02.03.2013: Kulta 20.000 dollariin ja hopean hinta pilviin
21.02.2013: Kaavio, joka kertoo kaiken mitä sinun tarvitsee tietää kullasta
18.02.2013: Hopea tällä hetkellä maailman paras sijoitus?
18.02.2013: Lopettaako kultakantaan paluu valuuttasodat
17.02.2013: Näin EU höynäyttää hyväuskoisia hölmöläisiä
16.02.2013: Analysis (1 hour): Sprott Precious Metals Round Table
15.02.2013: Hopean hinta on laskenut tänään reippaasti ja kulta myös...
13.02.2013: Miksi kultaa haalitaan kautta maailman
10.02.2013: Saksako muka talousveturi? Ennemmin kasvurohmu
06.02.2013: Pinnan alla kytee kolme poliittista pommia
05.02.2013: Tuhat miljardia euroa – kuin taikurin hatusta
30.01.2013: Koko Helmikuun ajan! Helmet ja korutarvikkeet - 50% Tervetuloa!
29.01.2013: OECD: Suomalaispankeilta puuttuu 10 miljardia euroa
28.01.2013: Saksalaisten kullan kotiuttaminen huolettaa
27.01.2013: James Turk: "Jokaisella pitäisi olla jalometalli portfolio"
27.01.2013: Italialaiselle kriisipankille 3,9 miljardin tukipaketti
25.01.2013: Velkavankeus tuhosi Rooman – ja tuhoaa meidätkin, ellei sitä pysäytetä
24.01.2013: Hyvät veljet muurarit
22.01.2013: Tohtori Turmio: Varo tätä velkaa sijoituskohteissa
19.01.2013: Ajan henki: Pankki maksaa rahoillesi 0 % korkoa
17.01.2013: Nyt se alkaa: Saksa kotiuttaa kultaansa maailmalta
05.01.2013: Yhdysvaltain Keskuspankki ja sopiva aika ostaa kultaa
03.01.2013: Lisääntyvä velka voi johtaa 10 000 $ kultaan
02.01.2013: Empire Club Outlook 2012: Why Rising Debt Will Lead to $10,000 Gold
02.01.2013: Islanti vuonna 0
28.12.2012: Eurotuhon ennustajat sivalsivat ohi
06.12.2012: Kulta vastaan osakkeet
02.12.2012: Näin se etenee – eurokraattien vallankaappaus
22.11.2012: Jättipankki varoittaa Suomea – "asuntolainojen riskimaa"
19.10.2012: Miksi ostaa kultaa 2012
19.10.2012: Miksi ostaa hopeaa 2012
08.10.2012: Asiakkaiden sijoitukset ovat vapaata riistaa
24.09.2012: Talousnobelisti: Euroalueelle pankkiunioni, talletussuoja ja yhteiset velat...
19.09.2012: Bristol sen keksi: Näin ei raha katoa veroparatiiseihin!
11.09.2012: Venäjä aikoo myydä suuren pohjoisen kultaesiintymän kaivosoikeudet
11.09.2012: Kreikan säästöille tyrmäys: vain puolet oikeita leikkauksia
07.09.2012: Saksalaismedia EKP:n päätöksistä: "Loputonta kriisimaiden auttamista"
06.09.2012: EKP aloittaa tukiostot – ei ylärajaa
06.09.2012: Vuosisadan rikos
05.09.2012: Hälyttäviä todisteita Wall Streetin ja keskuspankkien valmistautumisesta johonkin suureen...
05.09.2012: USD Ostovoima 1800-2003
04.09.2012: Turk - A Remarkable & Historic Breakout In Gold & Silver
03.09.2012: Tilaisuus ostaa kultaa alle 1350 euron on päättymässä
02.09.2012: Tämä on vain alkua: Lopulta taivaalta sataa euroja!!
28.08.2012: KKK:n Penttilä: Veropolitiikka tuhoaa talouskasvun
27.08.2012: Weidmann: EKP:n tukitoimet kuin "huumetta" kriisimaille
24.08.2012: The Economist: Suomi hyötyy euron pelastuksesta vähiten
19.08.2012: Nolo totuus Suomen ehdottamista kriisilääkkeistä
16.08.2012: Lääkärilehti: Viro teki vuodessa sen, mihin Suomessa on hukattu jo 10 vuotta
16.08.2012: Raahen kultakaivoksella pahoja tuotantovaikeuksia
16.08.2012: Kullan hinta kääntyi taas nousuun
09.08.2012: Valtio velkautui heinäkuussa 1,49 miljardia euroa
23.07.2012: "Seuraavaksi kriisimaat jättävät velat maksamatta"
22.07.2012: Samaras Clintonille: Kreikka on suuressa lamassa
20.07.2012: Entinen työntekijä: IMF on "turmeltunut"
15.07.2012: Professori: EU-päättäjiltä on taloustiede hukassa
12.07.2012: Manipulointi ja ostajien välinen sota
12.07.2012: Kulta voi nousta uuteen hintahuippuun
12.07.2012: IMF avoin "paremmille ideoille" Kreikan auttamiseksi
10.07.2012: Joko taas: Sijoitusyhtiö hukkasi 180 miljoonaa asiakkaiden rahaa
08.07.2012: Will a Rising Tide Lift All Boats?
08.07.2012: USA:n jättipankkien vastaveto EKP:lle – sulkevat eurorahastonsa
03.07.2012: Espanjalaisministeri lehdelle: Suomi ei voi estää jo sovittua
28.06.2012: EU-pomo hehkuttaa: "On liittovaltion aika"
21.06.2012: Bernanke: Fed valmis tarvittaviin lisätoimiin
17.06.2012: Maailmanpankki: Euron hajoaminen voi laukaista globaalin kriisin
13.06.2012: Kypros paljasti tarpeensa: 1,8 miljardia euroa, kiitos
13.06.2012: Kreikan Tsipras: EU bluffaa
12.06.2012: "Edessä integraatio tai kaaos euroalueella"
10.06.2012: Espanjan vuoro – toivoton taisto tuulimyllyjä vastaan
10.06.2012: London Trader - Staggering 515 Tons of Gold Sold in 4 Hours
07.06.2012: Bernanke: Eurooppa suurin riski
06.06.2012: Katainen: Tilanne Euroopassa on vaarallinen
05.06.2012: Ruotsin keskuspankki vaihtaa euroja dollareihin
05.06.2012: Nyt se tuli: Espanja pyytää apua
04.06.2012: Lähteet: Euron tueksi sorvataan "yleissuunnitelmaa"
02.06.2012: Olli Rehn: Euroalue hajoaa ellei meno muutu
02.06.2012: 15 Biljoonan USA:n $ velka - visuaalisesta näkökulmasta
02.06.2012: Urpilainen avautui "salaseurasta" Ylelle
29.05.2012: Kiina irtautumassa dollarista
23.05.2012: De Gaulle ennustaa Yhdysvaltain raha-kriisin vuonna 1965
22.05.2012: Kultasijoitusten periaatteet osa I
18.05.2012: Argentiinalaisten neuvo Kreikalle: ”Vedotkaa maksukyvyttömyyteen!”
17.05.2012: "Eurooppa pyörittää jättimäista pyramidihuijausta"
16.05.2012: Reuters: EKP vihelsi pankkipelin poikki Kreikassa
11.05.2012: Marc Faber: USA:n osakemarkkinoita uhkaa romahdus loppuvuonna
02.05.2012: Suomen Pankki kestää riskinsä – kestääkö valtio?
02.05.2012: Suomen valtion velka
02.05.2012: Kreikkalainen pikkukaupunki on ottanut käyttöön oman valuutan!
30.04.2012: Kortit kosahtivat – hetkellinen kaaos kassoilla
29.04.2012: Euro leijuu tyhjän päällä yhä uhkarohkeammin
26.04.2012: Hopeasavesta omannäköisiä koruja
25.04.2012: Nyt on oston aika!
10.04.2012: Sijoitusneuvojat eivät vieläkään pysty – tai suostu – suosittelemaan kultaa ja hopeaa
08.04.2012: Suomen Pankki: Helsinki, meillä on ongelma
28.03.2012: 940 miljardin vakausjätti löytyy jo EU:n asialistalta
22.03.2012: Time-lehti lyö Kataista ja Rehniä: "Utopistipoliitikkoja"
21.03.2012: Pankkitalletus ei tuota, vaan syö rahaa
14.03.2012: Kreikkalaiset jättivät maksamatta 11 miljardin eläkemaksut
11.03.2012: Kreikka-järjestely laukaisee miljardikorvaukset
06.03.2012: Yhteiskunnan romahduksen viisi askelmaa
28.02.2012: Fitch: EKP pitkittää pankkien kuolinkamppailua
26.02.2012: Kulta alennusmyynnissä
18.02.2012: Nyt kannattaa ostaa kultaa
17.02.2012: Kulta talouskriisissä
08.02.2012: S&P: Kreikalle edes 70 prosenttia ei riitä
03.02.2012: Ulkolinja: Pankki maailman valtiaana?
01.02.2012: Nyt kaikki huijaavat kaikkia – ja varsinkin Suomea
24.01.2012: Lapin Yrittäjät kauhistui Hautalan puheista
24.01.2012: Soros varoittaa ”pahuuden ajasta” – mellakoita ja talousromahdus
20.01.2012: Inflaatio: Katteettoman velan kasvu
18.01.2012: Maailmanpankki varoittaa maailmantalouden romahduksesta
17.01.2012: Eurolle jäähyväiset ehkä tänä vuonna
15.01.2012: Euro hajoaisi yhtäkkiä mutta ei täysin yllättäen
11.01.2012: Lisääntyvä velka voi johtaa 10 000 $ kultaan
10.01.2012: Kulta nousee yli 2000 dollarin ja hopea nousee 150 – 300 dollariin
09.01.2012: Historiallista: Saksa myi velkakirjojaan miinuskorolla
30.12.2011: Helsingin pörssin vuosi oli surkea
29.12.2011: Aiheuttivatko pankkiirit MF Globalin romahduksen tahallaan kullan ja hopean hintojen pitämiseksi alhaalla?
28.12.2011: Tämän takia euroalueen velkamyrsky pahenee
22.12.2011: Kullan suhteen ei tarvitse hätäillä
20.12.2011: 20 sokkilukua USA:n taloudesta - näistä lähtökohdistako maa vielä nousee?
18.12.2011: Kreikka-vakuudet kuin raaputusarpa: ei voittoa
17.12.2011: Pääoma pakenee Kreikasta: "Osa kuolemanspiraalia"
14.12.2011: Suomen rahoitusvastuut kasvavat yli 50 miljardiin
13.12.2011: Kansainvälinen Järjestelypankki edistää hyperinflatoitunutta lamaa?
12.12.2011: Sarkozy tyrmäsi Suomen toiveet: "Pieni vähemmistö ei saa asettua esteeksi"
12.12.2011: Vuoden 1787 kultarahasta maksettiin 7,4 miljoonaa dollaria
12.12.2011: Teollisuusmaiden velkakierteelle ei näy loppua
11.12.2011: Tällaisella talouden löylykisalla ei kriisiä voiteta
10.12.2011: Keskuspankit ponnistelevat yhteisen valuuttaratkaisun eteen
09.12.2011: Yle: Katainen haluaa Suomen pysyvän EVM:ssä
03.12.2011: Nyt on kyse suurten vakavaraisuudesta ja vallasta
02.12.2011: Goldman Sachs: Skandinavia kärsii taantumasta pahimmin
02.12.2011: Eurolla enää vain päivien elinaika jäljellä?
01.12.2011: Uutistoimisto: Suomi on jo laskenut euron hajoamisen kustannuksia
24.11.2011: Romahduksen pelko iski – eloonjäämispaketit viedään käsistä
22.11.2011: Nobel-voittaja: Leikkaukset voivat johtaa syöksykierteeseen
21.11.2011: Euro rikastuttanut vain harvoja – jos heitäkään
20.11.2011: Kulta ei ole hyvä eikä huono sijoitus
20.11.2011: Kulta ei ole kuplassa
20.11.2011: Ostovoiman heikentyminen
20.11.2011: EU-tutkija Ylelle: Talousvalta on Frankfurt-ryhmällä – Suomi ei mukana
19.11.2011: Lehti: EKP:n tukiostoilla on salainen 20 miljardin euron viikkoraja
19.11.2011: Schäuble: Britannia tulee liittymään euroon
17.11.2011: Pankkiiriliike kaatui – asiakkaiden varoja katosi 600 miljoonaa
16.11.2011: Näinkö taas käynnistyi markkinoiden helvetinkone?
16.11.2011: Suomen valtion velka
16.11.2011: Sijoitushopean kysynnän nopea kasvu
13.11.2011: Eurokraattien vallankaappaus päättyy vielä kyyneliin
08.11.2011: Kulta ei ole kuplassa - se on matkalla yli 10 000 dollariin!
07.11.2011: Italia heiluttaa euroa - valtionlainojen korot uuteen ennätykseen
03.11.2011: Talletuspako Kreikan pankeista alkoi jo
03.11.2011: Katainen ja Kiviniemi, toimien luvallisuus ja ministerivastuulaki
03.11.2011: Alan Greespan - pärjäsimme oikein hyvin ennen keskupankia 1870 - 1914 kultakannan aikaan!
02.11.2011: Kummasta alkaa kaaos, Kreikasta vai Italiasta?
01.11.2011: Velkakriisistä kaatunut meklariyritys käytti asiakkaidensa rahoja
01.11.2011: Pelkkää silmänlumetta – tämä ei ratkaissut kriisiä
27.10.2011: SUOMEN TULLIN PÄÄTÖKSIÄ! SIJOITUS KULLASTA!
24.10.2011: Tuleva johdannaiskriisi voi tuhota koko talousjärjestelmän
23.10.2011: Olisiko aika hylätä IMF?
17.10.2011: EU:n, apupakettien ja keskuspankkitoiminnan moraali paljastuu
15.10.2011: Sailas Iisalmen Sanomissa: Tulossa pahin talouskriisi sitten sota-aikojen
14.10.2011: Kulta 10 000 taalaan - Mistä näitä ennusteita oikein tulee?
04.10.2011: Michael Pento – Miksi sijoittajien pitäisi ostaa nyt kultaa
04.10.2011: Talousmielenosoitukset leviävät vauhdilla Yhdysvalloissa
03.10.2011: Chris Martenson - the end of money
22.09.2011: Miksi sijoittaa kulta-, hopea- ja platinaharkkoihin?
18.09.2011: Suomen valittava velkasuo tai "kiitos riittää"
09.09.2011: Lähteet: Saksa laatii hätäsuunnitelmaa pankeilleen
07.09.2011: James Turk – Tämä on historiallinen tapahtuma:
25.08.2011: Ehtiikö vielä kultaraketin kyytiin?
25.08.2011: Pankit joukoin EKP:n hätäkassalla
24.08.2011: Keskuspankkien rahantarve kasvaa – kultaa ei silti myydä
21.08.2011: Kulta ja paperiraha: 40 vuotta myöhemmin
18.08.2011: Kullan heltymätön nousu jatkuu
14.08.2011: Näin alkaa euron loppu
13.08.2011: Kulta vs osakeindeksit 2000 - 2011
13.08.2011: Kulta vs osakeindeksit 2011
12.08.2011: Keskuspankit ponnistelevat yhteisen valuuttaratkaisun eteen!?
10.08.2011: Otetaan tämä uudestaan! 6 Suurinta myyttiä kullasta
10.08.2011: Rahan loppu
10.08.2011: Tästä alkoi velkakriisin kohtalon kierros
10.08.2011: Lontoon liekehtissä ja kullan hinnan kohotessa yhä korkeammalle
09.08.2011: Kauhuskenaario: Näin kriisi kaataisi Suomen
09.08.2011: "Euron nopea hajoaminen olisi Suomen etu"
07.08.2011: Talousmahdit pitävät hätäkokouksia velkakriisin vuoksi
07.08.2011: Länsi yrittää estää maanantain kaaoksen
29.07.2011: Näinkö tässä kävi: Euromaista liittovaltio puolivahingossa
28.07.2011: Keskuspankkien pommi tuplaa kullan hinnan
27.07.2011: Pankki ratkaisee asunto-ongelman puskutraktorilla
25.07.2011: USA:n velkakriisi nosti kullan uuteen ennätykseen
22.07.2011: Kiander: Vakuuksista vielä kova vääntö
22.07.2011: "Oikeasti tämä on jo osittainen velkasaneeraus"
19.07.2011: Jos euro hajoaa, Suomeen luvassa kaikkien aikojen leikkauslistat
18.07.2011: US $ 15 000 miljardia häviää savuna ilmaan
17.07.2011: "Tulipalo leviää Kreikasta" – miten muka?
17.07.2011: EU - IT'S GAME OVER
17.07.2011: Analyytikko: Suomi voisi erkaantua eurosta rauhanomaisesti
16.07.2011: Lehti: Pankit odottavat kaaosta maanantaille
15.07.2011: Romahduksen myötä hallitukset muuttavat sääntöjä
14.07.2011: "USA:n maksukyvyttömyys on vääjäämätön"
12.07.2011: EU:n viranomaiset pelkäävät pankkien stressitestien vaikutuksia
10.07.2011: USA ratkoo jättiongelmaansa miniratkaisulla
10.07.2011: EU-johto Kreikka-hätäkokoukseen maanantaina
03.07.2011: 90 analyytikkoa uskoo kullan nousevan yli $ 5000 / oz
30.06.2011: EU-komissiolta historiallinen ehdotus
29.06.2011: Kreikka tuhon tiellä – auttaako enää mikään
23.06.2011: Yle: Katainen varoittaa uuden taantuman vaarasta
22.06.2011: Kreikkalaiset vaihtavat säästöjään kultaan
21.06.2011: Tutkimusyhtiö: Euroalue hajoaa 2013 mennessä
20.06.2011: Kulta kallistuu lisää: Ei kuplaa!
17.06.2011: Mikä Euroopan vakau(tu)smekanismi?
14.06.2011: Uusi palvelu avattu! www.hopeatili.com
12.06.2011: "Kreikalle ei pidä antaa yhtään tukea"
12.06.2011: Tästä ei puhuta: Velkakriisi vie kohti liittovaltiota
08.06.2011: Hopean hinnanpudotuksella JP Morgan suojaa selustaansa
23.05.2011: Läpäisetkö Kultavisan 2011?
18.05.2011: Kulta ei ole hyvä eikä huono sijoitus
04.05.2011: 50 tekijää, jotka nostavat kullan hintaa
29.04.2011: EU:n julkisen velan syöksykierre ja paikallaan polkeva talous
28.04.2011: Miksi kulta voi nousta 5000 dollariin?
21.04.2011: Inflaatio vai deflaatio?
06.04.2011: Japanin maanjäristys ja tsunami nostavat kullan hintaa.
06.04.2011: Kullan hinta kipusi jälleen uuteen ennätykseen
05.04.2011: Johtaako Libyan sota kolmanteen maailmansotaan?
27.03.2011: Kulta ja hopea maksuvälineeksi Yhdysvalloissa.
27.03.2011: Voiko indeksiosuusrahasto (ETF) romahtaa?
25.03.2011: Rahan loppu
25.03.2011: Yllättävä kullan hinnan nostaja, josta et ehkä tiennyt
09.03.2011: Maailmaa uhkaa talouden romahdus!
09.03.2011: Louise Yamadan ennusteita öljyn, kullan ja hopean suhteen.
05.03.2011: Uhkaako uusi pankkikriisi?
18.02.2011: Usko dollariin horjuu.
15.02.2011: Pohdintaa varallisuuden hajauttamisesta
09.02.2011: Aasialaiset hankkivat massoittain kultaa indeksiosuusrahastojen kautta
09.02.2011: Danske ja Nordea voivat kaataa koko Euroopan.
09.02.2011: Hopea backwardaatiossa, dollarin hyperinflaatio uhkaa
09.02.2011: 3 Syytä, miksi uskon kullan hinnan nousevan vuonna 2011
09.02.2011: Shorttaajien ostoryntäyksestä voi tulla massiivinen
26.01.2011: Kultakanta talouden vakauden perustana
26.01.2011: Mikä määrää hinnan?
26.01.2011: Hopea holveissa
26.01.2011: Kullan näkymät 2011
26.01.2011: Kullan ja hopean hinnan vaihdellessa rajusti James Turk
26.01.2011: 4 Perustekijää hopean hinnalle
26.01.2011: Uusi kultaryntäys!
26.01.2011: 6 suurinta myyttiä kullasta

16.11.2011 Näinkö taas käynnistyi markkinoiden helvetinkone?

Näinkö taas käynnistyi markkinoiden helvetinkone?

Siitä ei ole kuukauttakaan, kun talousviranomaiset viimeksi esittelivät keinot euroalueen rahoituskriisin taltuttamiseksi. Silti kriisi vain pahenee. Uusin "suuri ratkaisu" ei ehkä olekaan vain tehoton – sen tahattomat sivuvaikutukset voivat olla jopa tuhoisat. Viranomaiset saattoivat vahingossa käynnistää markkinoiden helvetinkoneen.
16.11.2011 06:01
 

Viime vuosisadan alkupuolen taloustutkimuksen jättiläisiin kuuluva yhdysvaltalainen talousprofessori Irving Fisher kuvasi 1930-luvun alun talouden noidankehää velkadeflaatioksi.

Fisherin mukaan arvopaperimarkkinat ja koko talous suistuivat viheliäiseen itse itseään voimistaneeseen syöksykierteeseen.

Kierre alkoi, kun velkojen vakuutena olleen omaisuuden arvo laski velkojen arvoa alemmas, ajoi velallisia pakkomyynteihin – jotka painoivat hintoja yhä alemmas pakottaen yhä uusia myyjiä markkinoille etsimään yhä harvemmiksi käyneitä ostajia yhä matalammin hinnoin.

Tämä Fisherin lähes 80 vuotta sitten kuvaama laskevien omaisuusarvojen ja pakkomyyntien tuhoisa ketjureaktio oli markkinoiden helvetinkone, joka 1930-luvun lamavuosina tuhosi suuren osan senaikaista rahoitusjärjestelmää.

Samanlainen helvetinkone karkasi käyntiin kolme vuotta sitten Yhdysvalloista, kun investointipankki Lehman Brothersin konkurssista alkaneet pakkomyynnit uhkasivat kaataa koko maailman rahoitusjärjestelmän. Sen viranomaiset saivat kuitenkin estettyä.

Nyt samanlaisesta pakkomyyntien tuhoisasta ketjureaktiosta näkyy uhkaavia enteitä Euroopassa – tällä kertaa tosin talousviranomaisten kriisitoimien takia.

Europäättäjien uusin "suuri paketti" velkakriisin taltuttamiseksi on jo osoittautunut tehottomaksi. "Suuri paketti" ei ehkä ollut vain tehoton – se saattoi käynnistää markkinoiden helvetinkoneen.

Tartuntavaarassa
jo Ranska ja ERVV

Euroalueen rahoituskriisi on keskeisten markkinamittareiden perusteella jatkanut laajenemistaan ja pahenemistaan. Siitä huolimatta, että lokakuun lopun "suuren paketin" lisäksi kahden kriisimaan hallitukset ovat joutuneet vaihtoon.

Pääomaa kaikkoaa karkuun yhä uusista maista Italian ja Espanjan lisäksi jopa Ranskaa myöten, ja markkinoiden myyntipaine näyttää ennemmin voimistuneen kuin hellittäneen. Sijoittajat karttavat nyt myös vakausväline ERVV:n velkakirjoja.

Velkakirjamarkkinoilla kasvava myyntipaine saattaa olla olennaisilta osin seurausta lokakuun "suuren paketin" tahattomista sivuvaikutuksista, joissa voi olla ainekset laskevien hintojen ja yhä ankaramman myyntipaineen itseään voimistavaan keljuun ketjureaktioon.

Eurovaltioiden velkakirjamarkkinoiden ja Euroopan suurpankkien ajautumisesta pakkomyyntien partaalle ovat varoittaneet asiakkaitaan esimerkiksi analyysiyhtiöt BCA Research, Capital Economics ja GaveKal Research.

Ne eivät myy velkakirjoja tai muitakaan arvopapereita vaan ainoastaan neuvovat parhaansa mukaan kansainvälisiä suursijoittajia.

Viime aikoina riippumattomat analyysiyhtiöt ovat neuvoneet asiakkaitaan pysymään kaukana euroalueen rahoituskriisistä – etenkin, jos pakkomyynnit toden teolla alkavat.

Taas ne tahattomat
sivuvaikutukset

Euroalueen ja EU:n talousviranomaisten uusimmassa kriisin taltuttavassa "suuressa paketissa" on ainakin neljä keskeistä keinoa, jotka ennemmin pahentavat kuin parantavat rahoitusmarkkinoiden jamaa.

Ne ovat kaikki ensi alkuun tarpeellisen ja oikean tuntuisia keinoja rauhan ja kurin palauttamiseksi rauhattomille ja kurittomille rahoitusmarkkinoille. Näilläkin keinoilla on kuitenkin seurauksensa – jotka eivät välttämättä ole likimainkaan niitä kuin oli tarkoitus.

Todennäköisesti nämä kaikki neljä keinoa ovatkin jo parissa viikossa kääntyneet tarkoitustaan vastaan. Näin uusin "suuri paketti" saattaa aiheuttaa tahattomine sivuvaikutuksineen enemmän haittaa kuin hyötyä.

Nämä neljä tarkoitustaan vastaan mahdollisesti jo nyt vinksahtanutta keinoa ovat:

1) Kreikan valtion yksityisten velkojen leikkaaminen puoleen,

2) Kreikan velkasaneerauksen määrittely "vapaaehtoiseksi",

3) Pankkien pakottaminen kirjaamaan muidenkin kriisimaiden saatavat käypään arvoon, ja

4) Pankkien velvoittaminen vakavaraisuuden tuntuvaan vahvistamiseen saman tien eikä vasta vuosien kuluessa.

Yhdessä näiden "kurinpalautuskeinojen" tahattomat sivuvaikutukset ovat jo saattaneet käynnistää markkinoiden helvetinkoneen.

Riskitön muuttui
riskipitoiseksi

Kreikan yksityisten velkojen puolittaminen on helläkätistä hempeilyä siihen verrattuna, että velkakirjamarkkinoiden omien noteerausten perusteella Kreikan vanhojen velkojen käypä arvo on 25–30 prosenttia nimellisarvosta eikä suinkaan puolet.

Tämä on kuitenkin sivuseikka sen rinnalla, että tähän saakka pankeilla on ollut lupa ylläpitää Kreikan niin kuin muidenkin eurovaltioiden saatavia taseissaan täyteen nimellisarvoon kirjattuina. Näin ne ovat voineet viivytellä todennäköistenkin luottotappioiden kirjaamista.

Jos Kreikka-saatavien arvo on nyt laskettava puoleen, koituu tästä käyvin arvoin laskettua voittoa, mutta arvonalennuksiaan viivytelleet pankit joutuvat näyttämään tappiota.

Lokakuun lopussa ilmoitettu Kreikan velkasaneeraus merkitsee pankeille ja muille Kreikan yksityisille rahoittajille Kreikka-saatavien nimellisarvoon yhteensä sadan miljardin euron alennusta.

Kreikan tuntuva velkasaneeraus kumoaa kriisin alusta asti viranomaisten tiukasti toistaman väitteen, ettei eurovaltio voi jättää velkojaan maksamatta. Tähän "suureen pakettiin" asti eurovaltioiden velkakirjat ovat Kreikkaa myöten olleet etenkin pankeille virallisesti riskitön sijoituskohde.

Eivät ole enää – ja niinpä moni pankki ja korkosijoittaja näyttää panneen äkisti riskipitoisiksi muuttuneet Italiankin valtion velkakirjat myyntiin ennemmin kuin olisi jäänyt odottamaan niidenkin arvonlaskua tai suoranaista velkasaneerausta.

Menikö siinä viimeinen
suoja luottoriskeiltä?

Toinen Kreikan velkasaneerauksesta kumpuava syy panna muidenkin vähänkin epäilyttävien eurovaltioiden velkakirjoja myyntiin on se, että Kreikka-saneeraus on tarkoitus toteuttaa ainakin muodollisesti "vapaaehtoisin" toimin.

Viranomaiset haluavat, että pankit ja Kreikan muut yksityiset rahoittajat suostuvat "vapaaehtoisesti" Kreikka-saataviensa puolittamiseen, jotta Kreikan valtion luottoriskiin liittyvät cds-luottoriskijohdannaiset eivät "laukeaisi".

Näistä credit default swap -sopimuksista on pelätty koituvan arvaamattomia tappioita, jos riskittömiksi aiemmin uskottujen valtioiden luottoriskejä alkaakin toteutua ja cds-sopimuksia myyneet vakuutusyhtiöt tai pankit joutuvat maksamaan suuria korvauksia luottoriskejään näiden sopimusten avulla suojanneille sijoittajille.

Kreikka-saneerauksen toteuttaminen "vapaaehtoisin" toimin ilman cds-sopimusten "laukeamista" on kuitenkin jo saattanut sekin osaltaan voimistaa velkakirjamarkkinoiden myyntipainetta.

Mahdollisuus luottoriskien suojaamiseen cds-sopimusten avulla saattoi olla viimeisiä perusteita, jotka ylläpitivät edes rohkeimpien sijoittajien valmiutta ostaa – tai edes olla myymättä – kyseenalaisten eurovaltioiden velkakirjoja.

Jos cds-sopimukset menettävät merkityksensä niin kuin "vapaaehtoisessa" Kreikka-saneerauksessa uhkaa käydä, saattaa samalla kadota viimeinenkin peruste ostoihin tai myyntien lykkäämiseen. Niinpä jäljelle jää vain yksi vaihtoehto: myyminen.

Taseet kuntoon
tyhjennysmyynnein

Pankkien pakottaminen Kreikka-tappioiden lisäksi kirjaamaan muidenkin eurovaltioiden saatavat taseissaan käypiin arvoihin voi johtaa yhteensä satojen miljardien eurojen arvonalennuksiin.

Tämä tarkoittaa melkoisen varmasti pankkien vakavaraisuuden tuntuvaa heikkenemistä. Samaan aikaan niiden pitäisi kuitenkin vahvistaa vakavaraisuuttaan.

Keskenään ristiriitaiset vaatimukset ovat kumpikin erikseen perusteltavissa, mutta yhdessä niistä syntyy omituinen yhdistelmä, jolla voi lisäksi olla vielä omituisempia sivuvaikutuksia.

Osa Euroopan suurpankeista on hankkinut markkinoilta uutta pääomaa. Mutta kaikki eivät tähän kireillä markkinoilla kykene. Niinpä nopein keino vakavaraisuuden kohentamiseen on taseen keventäminen vanhoja saatavia ja omaisuutta myymällä.

Jos valtioiden velkakirjat on joka tapauksessa kirjattava käypään arvoon, voi niitä yhtä hyvin myydä. Ja jos joka tapauksessa on tarkoitus vahvistaa vakavaraisuutta, sujuu sekin helpoimmin vaikka eurovaltioiden velkakirjoja myymällä.

GaveKalin ekonomisti Anatole Kaletsky varoittaa, että kun riittävän moni pankki ja sijoittaja toimii samaan aikaan samalla tavalla, syntyy helposti itseään voimistava ketjureaktio niin kuin Euroopassa nyt uhkaa käydä.

Mitä useampi markkinatoimija edes veikkaa näin käyvän sitä lähempänä ovat paniikkimyynnit. Velkakirjamarkkinoiden markkinakoroille se tietäisi raivoisaa nousua.

Velkakirjamarkkinoilla kohoavien korkojen, laskevien hintojen ja kasvavan myyntipaineen itseään voimistava ketjureaktio tarkoittaisi markkinoiden helvetinkoneen liikkeellelähtöä.


designed by Visible Image 2011
Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi - Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: wwwikihelmi.fi - Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi