Ikihopea
Suomeksi In English

TURVAA TULEVAISUUTESI

Ajankohtaista
 
OTA YHTEYTTÄ
09.03.2014: Verkkokaupa on siiretty osoitteeseen: www.ikihelmi.fi
03.03.2014: Euroopan pörsseissä rytisi – rupla kävi kaikkien aikojen pohjissa
03.03.2014: Ukrainan kriisi puski raaka-aineiden hinnat nousuun
07.11.2013: Ostatko varmasti aitoa sijoitushopeaa?
04.11.2013: LBMA:n romahdus paljastaa, että Yhdysvaltojen, Euroopan ja Kansainvälisen järjestelypankin kulta on poissa
10.10.2013: Kiitos Bloomberg taas roskajutuista kullasta
09.10.2013: Kansallinen Vastarinta Magneettimedia-oikeudenkäynnissä
06.07.2013: HS: Suomen Pankin kultavaroja vaaditaan Suomeen
21.05.2013: Onko kullan romahdus erottanut fyysisen kullan ja futuurien hinnat
15.04.2013: Hyväksyttävä se on - kasvua ei näy vuosiin
15.04.2013: Kullan hinta painui alimmilleen kahteen vuoteen
15.04.2013: "Kullan kuolema on vielä alkuvaiheessa"
11.04.2013: Bitcoin maniasta maistiaista...
08.04.2013: Jos dollari romahtaa, täällä voi pian ostaa leipää kultarahoilla
28.03.2013: Kypros ja kulta: kynttilä syttyy pimeässä huoneessa
27.03.2013: Saiko suuri raha tilaisuuden livahtaa turvaan?
25.03.2013: Romahdus on jo ovella!
22.03.2013: Onko talous kääntymässä paremmaksi?
21.03.2013: Talousmaailman parhaiten pidetty salaisuus: Kullan ja hopean nousu vuodesta 2001
10.03.2013: Euroeliitillä ei ole vaihtoehtoja – Suomella on
08.03.2013: Varoitus: Osakkeet ovat kääntymässä nopeaan laskuun
02.03.2013: Kulta 20.000 dollariin ja hopean hinta pilviin
21.02.2013: Kaavio, joka kertoo kaiken mitä sinun tarvitsee tietää kullasta
18.02.2013: Hopea tällä hetkellä maailman paras sijoitus?
18.02.2013: Lopettaako kultakantaan paluu valuuttasodat
17.02.2013: Näin EU höynäyttää hyväuskoisia hölmöläisiä
16.02.2013: Analysis (1 hour): Sprott Precious Metals Round Table
15.02.2013: Hopean hinta on laskenut tänään reippaasti ja kulta myös...
13.02.2013: Miksi kultaa haalitaan kautta maailman
10.02.2013: Saksako muka talousveturi? Ennemmin kasvurohmu
06.02.2013: Pinnan alla kytee kolme poliittista pommia
05.02.2013: Tuhat miljardia euroa – kuin taikurin hatusta
30.01.2013: Koko Helmikuun ajan! Helmet ja korutarvikkeet - 50% Tervetuloa!
29.01.2013: OECD: Suomalaispankeilta puuttuu 10 miljardia euroa
28.01.2013: Saksalaisten kullan kotiuttaminen huolettaa
27.01.2013: James Turk: "Jokaisella pitäisi olla jalometalli portfolio"
27.01.2013: Italialaiselle kriisipankille 3,9 miljardin tukipaketti
25.01.2013: Velkavankeus tuhosi Rooman – ja tuhoaa meidätkin, ellei sitä pysäytetä
24.01.2013: Hyvät veljet muurarit
22.01.2013: Tohtori Turmio: Varo tätä velkaa sijoituskohteissa
19.01.2013: Ajan henki: Pankki maksaa rahoillesi 0 % korkoa
17.01.2013: Nyt se alkaa: Saksa kotiuttaa kultaansa maailmalta
05.01.2013: Yhdysvaltain Keskuspankki ja sopiva aika ostaa kultaa
03.01.2013: Lisääntyvä velka voi johtaa 10 000 $ kultaan
02.01.2013: Empire Club Outlook 2012: Why Rising Debt Will Lead to $10,000 Gold
02.01.2013: Islanti vuonna 0
28.12.2012: Eurotuhon ennustajat sivalsivat ohi
06.12.2012: Kulta vastaan osakkeet
02.12.2012: Näin se etenee – eurokraattien vallankaappaus
22.11.2012: Jättipankki varoittaa Suomea – "asuntolainojen riskimaa"
19.10.2012: Miksi ostaa kultaa 2012
19.10.2012: Miksi ostaa hopeaa 2012
08.10.2012: Asiakkaiden sijoitukset ovat vapaata riistaa
24.09.2012: Talousnobelisti: Euroalueelle pankkiunioni, talletussuoja ja yhteiset velat...
19.09.2012: Bristol sen keksi: Näin ei raha katoa veroparatiiseihin!
11.09.2012: Venäjä aikoo myydä suuren pohjoisen kultaesiintymän kaivosoikeudet
11.09.2012: Kreikan säästöille tyrmäys: vain puolet oikeita leikkauksia
07.09.2012: Saksalaismedia EKP:n päätöksistä: "Loputonta kriisimaiden auttamista"
06.09.2012: EKP aloittaa tukiostot – ei ylärajaa
06.09.2012: Vuosisadan rikos
05.09.2012: Hälyttäviä todisteita Wall Streetin ja keskuspankkien valmistautumisesta johonkin suureen...
05.09.2012: USD Ostovoima 1800-2003
04.09.2012: Turk - A Remarkable & Historic Breakout In Gold & Silver
03.09.2012: Tilaisuus ostaa kultaa alle 1350 euron on päättymässä
02.09.2012: Tämä on vain alkua: Lopulta taivaalta sataa euroja!!
28.08.2012: KKK:n Penttilä: Veropolitiikka tuhoaa talouskasvun
27.08.2012: Weidmann: EKP:n tukitoimet kuin "huumetta" kriisimaille
24.08.2012: The Economist: Suomi hyötyy euron pelastuksesta vähiten
19.08.2012: Nolo totuus Suomen ehdottamista kriisilääkkeistä
16.08.2012: Lääkärilehti: Viro teki vuodessa sen, mihin Suomessa on hukattu jo 10 vuotta
16.08.2012: Raahen kultakaivoksella pahoja tuotantovaikeuksia
16.08.2012: Kullan hinta kääntyi taas nousuun
09.08.2012: Valtio velkautui heinäkuussa 1,49 miljardia euroa
23.07.2012: "Seuraavaksi kriisimaat jättävät velat maksamatta"
22.07.2012: Samaras Clintonille: Kreikka on suuressa lamassa
20.07.2012: Entinen työntekijä: IMF on "turmeltunut"
15.07.2012: Professori: EU-päättäjiltä on taloustiede hukassa
12.07.2012: Manipulointi ja ostajien välinen sota
12.07.2012: Kulta voi nousta uuteen hintahuippuun
12.07.2012: IMF avoin "paremmille ideoille" Kreikan auttamiseksi
10.07.2012: Joko taas: Sijoitusyhtiö hukkasi 180 miljoonaa asiakkaiden rahaa
08.07.2012: Will a Rising Tide Lift All Boats?
08.07.2012: USA:n jättipankkien vastaveto EKP:lle – sulkevat eurorahastonsa
03.07.2012: Espanjalaisministeri lehdelle: Suomi ei voi estää jo sovittua
28.06.2012: EU-pomo hehkuttaa: "On liittovaltion aika"
21.06.2012: Bernanke: Fed valmis tarvittaviin lisätoimiin
17.06.2012: Maailmanpankki: Euron hajoaminen voi laukaista globaalin kriisin
13.06.2012: Kypros paljasti tarpeensa: 1,8 miljardia euroa, kiitos
13.06.2012: Kreikan Tsipras: EU bluffaa
12.06.2012: "Edessä integraatio tai kaaos euroalueella"
10.06.2012: Espanjan vuoro – toivoton taisto tuulimyllyjä vastaan
10.06.2012: London Trader - Staggering 515 Tons of Gold Sold in 4 Hours
07.06.2012: Bernanke: Eurooppa suurin riski
06.06.2012: Katainen: Tilanne Euroopassa on vaarallinen
05.06.2012: Ruotsin keskuspankki vaihtaa euroja dollareihin
05.06.2012: Nyt se tuli: Espanja pyytää apua
04.06.2012: Lähteet: Euron tueksi sorvataan "yleissuunnitelmaa"
02.06.2012: Olli Rehn: Euroalue hajoaa ellei meno muutu
02.06.2012: 15 Biljoonan USA:n $ velka - visuaalisesta näkökulmasta
02.06.2012: Urpilainen avautui "salaseurasta" Ylelle
29.05.2012: Kiina irtautumassa dollarista
23.05.2012: De Gaulle ennustaa Yhdysvaltain raha-kriisin vuonna 1965
22.05.2012: Kultasijoitusten periaatteet osa I
18.05.2012: Argentiinalaisten neuvo Kreikalle: ”Vedotkaa maksukyvyttömyyteen!”
17.05.2012: "Eurooppa pyörittää jättimäista pyramidihuijausta"
16.05.2012: Reuters: EKP vihelsi pankkipelin poikki Kreikassa
11.05.2012: Marc Faber: USA:n osakemarkkinoita uhkaa romahdus loppuvuonna
02.05.2012: Suomen Pankki kestää riskinsä – kestääkö valtio?
02.05.2012: Suomen valtion velka
02.05.2012: Kreikkalainen pikkukaupunki on ottanut käyttöön oman valuutan!
30.04.2012: Kortit kosahtivat – hetkellinen kaaos kassoilla
29.04.2012: Euro leijuu tyhjän päällä yhä uhkarohkeammin
26.04.2012: Hopeasavesta omannäköisiä koruja
25.04.2012: Nyt on oston aika!
10.04.2012: Sijoitusneuvojat eivät vieläkään pysty – tai suostu – suosittelemaan kultaa ja hopeaa
08.04.2012: Suomen Pankki: Helsinki, meillä on ongelma
28.03.2012: 940 miljardin vakausjätti löytyy jo EU:n asialistalta
22.03.2012: Time-lehti lyö Kataista ja Rehniä: "Utopistipoliitikkoja"
21.03.2012: Pankkitalletus ei tuota, vaan syö rahaa
14.03.2012: Kreikkalaiset jättivät maksamatta 11 miljardin eläkemaksut
11.03.2012: Kreikka-järjestely laukaisee miljardikorvaukset
06.03.2012: Yhteiskunnan romahduksen viisi askelmaa
28.02.2012: Fitch: EKP pitkittää pankkien kuolinkamppailua
26.02.2012: Kulta alennusmyynnissä
18.02.2012: Nyt kannattaa ostaa kultaa
17.02.2012: Kulta talouskriisissä
08.02.2012: S&P: Kreikalle edes 70 prosenttia ei riitä
03.02.2012: Ulkolinja: Pankki maailman valtiaana?
01.02.2012: Nyt kaikki huijaavat kaikkia – ja varsinkin Suomea
24.01.2012: Lapin Yrittäjät kauhistui Hautalan puheista
24.01.2012: Soros varoittaa ”pahuuden ajasta” – mellakoita ja talousromahdus
20.01.2012: Inflaatio: Katteettoman velan kasvu
18.01.2012: Maailmanpankki varoittaa maailmantalouden romahduksesta
17.01.2012: Eurolle jäähyväiset ehkä tänä vuonna
15.01.2012: Euro hajoaisi yhtäkkiä mutta ei täysin yllättäen
11.01.2012: Lisääntyvä velka voi johtaa 10 000 $ kultaan
10.01.2012: Kulta nousee yli 2000 dollarin ja hopea nousee 150 – 300 dollariin
09.01.2012: Historiallista: Saksa myi velkakirjojaan miinuskorolla
30.12.2011: Helsingin pörssin vuosi oli surkea
29.12.2011: Aiheuttivatko pankkiirit MF Globalin romahduksen tahallaan kullan ja hopean hintojen pitämiseksi alhaalla?
28.12.2011: Tämän takia euroalueen velkamyrsky pahenee
22.12.2011: Kullan suhteen ei tarvitse hätäillä
20.12.2011: 20 sokkilukua USA:n taloudesta - näistä lähtökohdistako maa vielä nousee?
18.12.2011: Kreikka-vakuudet kuin raaputusarpa: ei voittoa
17.12.2011: Pääoma pakenee Kreikasta: "Osa kuolemanspiraalia"
14.12.2011: Suomen rahoitusvastuut kasvavat yli 50 miljardiin
13.12.2011: Kansainvälinen Järjestelypankki edistää hyperinflatoitunutta lamaa?
12.12.2011: Sarkozy tyrmäsi Suomen toiveet: "Pieni vähemmistö ei saa asettua esteeksi"
12.12.2011: Vuoden 1787 kultarahasta maksettiin 7,4 miljoonaa dollaria
12.12.2011: Teollisuusmaiden velkakierteelle ei näy loppua
11.12.2011: Tällaisella talouden löylykisalla ei kriisiä voiteta
10.12.2011: Keskuspankit ponnistelevat yhteisen valuuttaratkaisun eteen
09.12.2011: Yle: Katainen haluaa Suomen pysyvän EVM:ssä
03.12.2011: Nyt on kyse suurten vakavaraisuudesta ja vallasta
02.12.2011: Goldman Sachs: Skandinavia kärsii taantumasta pahimmin
02.12.2011: Eurolla enää vain päivien elinaika jäljellä?
01.12.2011: Uutistoimisto: Suomi on jo laskenut euron hajoamisen kustannuksia
24.11.2011: Romahduksen pelko iski – eloonjäämispaketit viedään käsistä
22.11.2011: Nobel-voittaja: Leikkaukset voivat johtaa syöksykierteeseen
21.11.2011: Euro rikastuttanut vain harvoja – jos heitäkään
20.11.2011: Kulta ei ole hyvä eikä huono sijoitus
20.11.2011: Kulta ei ole kuplassa
20.11.2011: Ostovoiman heikentyminen
20.11.2011: EU-tutkija Ylelle: Talousvalta on Frankfurt-ryhmällä – Suomi ei mukana
19.11.2011: Lehti: EKP:n tukiostoilla on salainen 20 miljardin euron viikkoraja
19.11.2011: Schäuble: Britannia tulee liittymään euroon
17.11.2011: Pankkiiriliike kaatui – asiakkaiden varoja katosi 600 miljoonaa
16.11.2011: Näinkö taas käynnistyi markkinoiden helvetinkone?
16.11.2011: Suomen valtion velka
16.11.2011: Sijoitushopean kysynnän nopea kasvu
13.11.2011: Eurokraattien vallankaappaus päättyy vielä kyyneliin
08.11.2011: Kulta ei ole kuplassa - se on matkalla yli 10 000 dollariin!
07.11.2011: Italia heiluttaa euroa - valtionlainojen korot uuteen ennätykseen
03.11.2011: Talletuspako Kreikan pankeista alkoi jo
03.11.2011: Katainen ja Kiviniemi, toimien luvallisuus ja ministerivastuulaki
03.11.2011: Alan Greespan - pärjäsimme oikein hyvin ennen keskupankia 1870 - 1914 kultakannan aikaan!
02.11.2011: Kummasta alkaa kaaos, Kreikasta vai Italiasta?
01.11.2011: Velkakriisistä kaatunut meklariyritys käytti asiakkaidensa rahoja
01.11.2011: Pelkkää silmänlumetta – tämä ei ratkaissut kriisiä
27.10.2011: SUOMEN TULLIN PÄÄTÖKSIÄ! SIJOITUS KULLASTA!
24.10.2011: Tuleva johdannaiskriisi voi tuhota koko talousjärjestelmän
23.10.2011: Olisiko aika hylätä IMF?
17.10.2011: EU:n, apupakettien ja keskuspankkitoiminnan moraali paljastuu
15.10.2011: Sailas Iisalmen Sanomissa: Tulossa pahin talouskriisi sitten sota-aikojen
14.10.2011: Kulta 10 000 taalaan - Mistä näitä ennusteita oikein tulee?
04.10.2011: Michael Pento – Miksi sijoittajien pitäisi ostaa nyt kultaa
04.10.2011: Talousmielenosoitukset leviävät vauhdilla Yhdysvalloissa
03.10.2011: Chris Martenson - the end of money
22.09.2011: Miksi sijoittaa kulta-, hopea- ja platinaharkkoihin?
18.09.2011: Suomen valittava velkasuo tai "kiitos riittää"
09.09.2011: Lähteet: Saksa laatii hätäsuunnitelmaa pankeilleen
07.09.2011: James Turk – Tämä on historiallinen tapahtuma:
25.08.2011: Ehtiikö vielä kultaraketin kyytiin?
25.08.2011: Pankit joukoin EKP:n hätäkassalla
24.08.2011: Keskuspankkien rahantarve kasvaa – kultaa ei silti myydä
21.08.2011: Kulta ja paperiraha: 40 vuotta myöhemmin
18.08.2011: Kullan heltymätön nousu jatkuu
14.08.2011: Näin alkaa euron loppu
13.08.2011: Kulta vs osakeindeksit 2000 - 2011
13.08.2011: Kulta vs osakeindeksit 2011
12.08.2011: Keskuspankit ponnistelevat yhteisen valuuttaratkaisun eteen!?
10.08.2011: Otetaan tämä uudestaan! 6 Suurinta myyttiä kullasta
10.08.2011: Rahan loppu
10.08.2011: Tästä alkoi velkakriisin kohtalon kierros
10.08.2011: Lontoon liekehtissä ja kullan hinnan kohotessa yhä korkeammalle
09.08.2011: Kauhuskenaario: Näin kriisi kaataisi Suomen
09.08.2011: "Euron nopea hajoaminen olisi Suomen etu"
07.08.2011: Talousmahdit pitävät hätäkokouksia velkakriisin vuoksi
07.08.2011: Länsi yrittää estää maanantain kaaoksen
29.07.2011: Näinkö tässä kävi: Euromaista liittovaltio puolivahingossa
28.07.2011: Keskuspankkien pommi tuplaa kullan hinnan
27.07.2011: Pankki ratkaisee asunto-ongelman puskutraktorilla
25.07.2011: USA:n velkakriisi nosti kullan uuteen ennätykseen
22.07.2011: Kiander: Vakuuksista vielä kova vääntö
22.07.2011: "Oikeasti tämä on jo osittainen velkasaneeraus"
19.07.2011: Jos euro hajoaa, Suomeen luvassa kaikkien aikojen leikkauslistat
18.07.2011: US $ 15 000 miljardia häviää savuna ilmaan
17.07.2011: "Tulipalo leviää Kreikasta" – miten muka?
17.07.2011: EU - IT'S GAME OVER
17.07.2011: Analyytikko: Suomi voisi erkaantua eurosta rauhanomaisesti
16.07.2011: Lehti: Pankit odottavat kaaosta maanantaille
15.07.2011: Romahduksen myötä hallitukset muuttavat sääntöjä
14.07.2011: "USA:n maksukyvyttömyys on vääjäämätön"
12.07.2011: EU:n viranomaiset pelkäävät pankkien stressitestien vaikutuksia
10.07.2011: USA ratkoo jättiongelmaansa miniratkaisulla
10.07.2011: EU-johto Kreikka-hätäkokoukseen maanantaina
03.07.2011: 90 analyytikkoa uskoo kullan nousevan yli $ 5000 / oz
30.06.2011: EU-komissiolta historiallinen ehdotus
29.06.2011: Kreikka tuhon tiellä – auttaako enää mikään
23.06.2011: Yle: Katainen varoittaa uuden taantuman vaarasta
22.06.2011: Kreikkalaiset vaihtavat säästöjään kultaan
21.06.2011: Tutkimusyhtiö: Euroalue hajoaa 2013 mennessä
20.06.2011: Kulta kallistuu lisää: Ei kuplaa!
17.06.2011: Mikä Euroopan vakau(tu)smekanismi?
14.06.2011: Uusi palvelu avattu! www.hopeatili.com
12.06.2011: "Kreikalle ei pidä antaa yhtään tukea"
12.06.2011: Tästä ei puhuta: Velkakriisi vie kohti liittovaltiota
08.06.2011: Hopean hinnanpudotuksella JP Morgan suojaa selustaansa
23.05.2011: Läpäisetkö Kultavisan 2011?
18.05.2011: Kulta ei ole hyvä eikä huono sijoitus
04.05.2011: 50 tekijää, jotka nostavat kullan hintaa
29.04.2011: EU:n julkisen velan syöksykierre ja paikallaan polkeva talous
28.04.2011: Miksi kulta voi nousta 5000 dollariin?
21.04.2011: Inflaatio vai deflaatio?
06.04.2011: Japanin maanjäristys ja tsunami nostavat kullan hintaa.
06.04.2011: Kullan hinta kipusi jälleen uuteen ennätykseen
05.04.2011: Johtaako Libyan sota kolmanteen maailmansotaan?
27.03.2011: Kulta ja hopea maksuvälineeksi Yhdysvalloissa.
27.03.2011: Voiko indeksiosuusrahasto (ETF) romahtaa?
25.03.2011: Rahan loppu
25.03.2011: Yllättävä kullan hinnan nostaja, josta et ehkä tiennyt
09.03.2011: Maailmaa uhkaa talouden romahdus!
09.03.2011: Louise Yamadan ennusteita öljyn, kullan ja hopean suhteen.
05.03.2011: Uhkaako uusi pankkikriisi?
18.02.2011: Usko dollariin horjuu.
15.02.2011: Pohdintaa varallisuuden hajauttamisesta
09.02.2011: Aasialaiset hankkivat massoittain kultaa indeksiosuusrahastojen kautta
09.02.2011: Danske ja Nordea voivat kaataa koko Euroopan.
09.02.2011: Hopea backwardaatiossa, dollarin hyperinflaatio uhkaa
09.02.2011: 3 Syytä, miksi uskon kullan hinnan nousevan vuonna 2011
09.02.2011: Shorttaajien ostoryntäyksestä voi tulla massiivinen
26.01.2011: Kultakanta talouden vakauden perustana
26.01.2011: Mikä määrää hinnan?
26.01.2011: Hopea holveissa
26.01.2011: Kullan näkymät 2011
26.01.2011: Kullan ja hopean hinnan vaihdellessa rajusti James Turk
26.01.2011: 4 Perustekijää hopean hinnalle
26.01.2011: Uusi kultaryntäys!
26.01.2011: 6 suurinta myyttiä kullasta

10.06.2012 Espanjan vuoro – toivoton taisto tuulimyllyjä vastaan

Analyysi Euromaat kamppailevat velkakriisin taltuttamiseksi maa toisensa jälkeen kuin tuulimyllyjen kimpussa toivotonta taistoaan käyvä tärähtänyt tarusankari, espanjalaishidalgo Don Quiote. Kriisin seuraava tanner onkin Espanja – jonka "pelastaminen" europäättäjien konstein on yhtä toivotonta kuin tuulimyllyjen taltuttaminen ruostunein peitsin.

Nykyaikaisen romaanikirjallisuuden esi-isiin kuuluva espanjalainen Miguel de Cervantes kirjoitti veijariromaaninsa Don Quijote jo 400 vuotta sitten. Tarina on kuin euroalueen kriisitoimien surkuhupaisa käsikirjoitus.

Klassikossa todellisuudentajunsa menettänyt päähenkilö, surullisen hahmon ritari Don Quijote, käy toivotonta taistelua jättiläisiksi kuvittelemiaan tuulimyllyjä vastaan. Apunaan hänellä on arkajalkainen aseenkantajansa Sancho Panza.

Eurokriisin seuraava taisto kytee Espanjassa, ja pian europäättäjät rientävät taiston tuoksinaan "pelastuspaketit" tanassa kuin kohti tuulimyllyjä kaakkiaan kannustava Qon Quijote. Suomi seuraa Sancho Panzana kuuliaisesti perässä.

Tämän taiston lopputuloskin lienee kuin Don Quijoten höynähtäneissä hyökkäyksissä. Euromaiden "tukitoimet" auttavat Espanjaa selviytymään ongelmistaan yhtä hyvin kuin Don Quijoten ruostunut säilä pysäytti tuulimyllyjä.

Lauantaina illalla Don Quijote kajautti varoituksensa: pian alkaa seuraava hyökkäys.

Kriisin vakiokaava
toistuu Espanjassa

Espanjassa toistuu sama surkuhupaisa – tai ehkä ennemmin pelkästään surullinen – tuulimyllytaisto talousviranomaisten ja rahoitusmarkkinoiden kesken kuin Kreikassa, Irlannissa ja Portugalissa aikaisemmin – ja tätä menoa seuraavaksi Italiassa.

Ensin Espanja menetti rahoittajiensa luottamuksen, sitten pääoma alkoi paeta maasta, ja seuraavaksi "pelastustoimet" säikyttävät ja avittavat loputkin rahoittajat karkuun – ja painavat maan itsensä ja "pelastajat" yhä syvemmälle velkasuohon.

Muutamassa kuukaudessa lähemmäs 300 miljardiin euroon ryöpsähtänyt pääoman pako Espanjasta on jo painostanut euromaiden keskuspankin EKP:n ja Espanjan oman keskuspankin mittaviin tukitoimiin.

Keskuspankit ovat syöttäneet yhä heppoisempia vakuuksia vastaan Espanjan pankeille jokseenkin eurolleen saman määrän poikkeusrahoitusta kuin pääomaa on paennut maasta.

Näin EKP on estänyt pankkeja – ja kuningaskunnan kassaa – kaatumasta kumoon. Samalla se on tullut rahoittaneeksi yksityisen pääoman pakoa.

Espanja ei saa omin
voimin rahoitusta

Seuraavaksi Espanjassa alkavat eurovaltioiden kriisitoimet. Lauantaina euromaiden talousministerit sopivat, että Espanja esittää piakkoin muodollisen avunpyyntönsä pankkituen saamiseksi muilta euromailta.

Sopimuksen mukaan pyyntö voi olla jopa sata miljardia euroa, eli selvästi suurempi kuin aiempien virallisten arvioiden 20–40 miljardia euroa mutta markkina-arvioiden 80–150 miljardin alakantista.

Ainakin tämä ensimmäinen Espanjan apuraha on määrä käyttää yksinomaan pankkien pääomien vahvistamiseen eikä kuningaskunnan rahoittamiseen.

Kuningaskunnan omista tukitarpeista vihjaa se, että europäättäjät ovat vuoron perään Suomen pääministeriä Jyrki Kataista myöten kieltäneet Espanjan tarvitsevan minkäänlaista rahoitustukea.

Asiallisesti Espanjan pankkienkin tukeminen on toki kuningaskunnan tukemista, sillä ilman euromaiden apurahaa Espanja joutuisi pääomittamaan pankkinsa omalla kustannuksellaan. Se taas ei onnistu.

Vaikka sata miljardia on suuri summa, on se pelkkä käsiraha Espanjan todellisen rahoitustarpeen rinnalla. Pankkien pääomien vahvistaminen on tämän tuulimyllytaiston alku, ei loppu.

Ensimmäiset miljardit
tarvitaan tappioihin

Espanjan pankkien osakepääomien vahvistaminen on välttämätöntä, jotta pankit kestävät edes osan maan huikeassa kiinteistökuplassa yhä piilevistä mammuttitappioista.

Mutta tämän lajin pääoma katoaa saman tien, kun tappioita kirjataan pois päiviltä. Sen jälkeenkin pankkien on jotenkin kyettävä ylläpitämään taseidensa normaalia jälleenrahoitusta – ja nyt pääomapaon oloissa lisäksi epänormaalia korvaavaa rahoitusta.

Yksityisillä rahoitusmarkkinoilla tuo ei onnistu. Pitkälti juuri tästä syystä maan pankkeja viime kädessä takaava valtio on nyt aivan samassa jamassa: normaali markkinarahoitus ei suju.

Espanjan valtio ei ole pitkään aikaan saanut tuoretta lainarahaa kuin itse takaamiltaan kotimaisilta liikepankeilta, jotka taas ovat saaneet tuoretta rahoitusta enää keskuspankilta.

Kuningaskunnan ja maan pankkien parin lähivuoden rahoitustarve on pelkästään vanhojen velkojen kuoletuksista ja koroista yhteen laskien noin 600 miljardia euroa, ja sen päälle tappioista ja talletuspaosta syntyvä ylimääräinen rahoitustarve.

Kriisi kiteytyy liian suureen velkamäärään ja tästä johtuviin rahoitusvaikeuksiin, mutta kriisin varsinainen syy on muu.

Lohduttomat
euronäkymät

Espanjalla niin kuin muillakin ylivelkaisilla kriisimailla on karkeasti pelkistäen kaksi syytä nykyiseen jamaansa – ja siihen, että niiden on hyvin vaikea ellei peräti mahdoton selvitä tästä kriisistä ainakaan euromaiden tarjoamin keinoin.

Näin kiteyttää velkakriisien kautta maailman arvostettu asiantuntija, sattumoisin espanjalaissyntyinen talousprofessori Michael Pettis. Hän opettaa talous- ja rahoitustieteitä Pekingin yliopistossa.

Velka- ja valuuttakriisien ammattilainen hänestä parkkiintui Latinalaisen Amerikan velkakriiseissä 1980- ja 1990-luvuilla, jolloin hänen työtään oli kriisien setviminen Wall Streetin investointipankeissa.

Pettis julkaisi toukokuussa Euroopan lohduttomista näkymistä laajasti lainatun kirjoituksen Europe's depressing prospects. Siinä hän väittää, että euroalueen kriisi ei pääty ennen kuin Espanja ja muut kriisimaat ovat lopulta eronneet rahaliitosta ja vaihtaneet eurot omiin valuuttoihinsa.

Sittemmin hän on jatkanut samaa aihetta lähinnä kansainvälisille suursijoittajille laatimassaan sijoituskirjeessä, jota Taloussanomatkin seuraa.

Pettis perustelee väitteensä kriisimaiden lähdöstä kahdella seikalla, joista kumpikaan ei ole liian suuri velkamäärä sinänsä tai varsinkaan markkinarahoituksen äkillinen kallistuminen. Ne ovat seurauksia, eivät syitä.

Rakennevioista
pääomapakoon

Professori Pettis perustelee Espanjan ja muiden kriisimaiden eron kriisin alkuperäisellä syyllä ja jokseenkin väistämättömällä seurauksella, jotka hänen mukaansa ovat:

♦ Ensin kriisi syntyi rahaliiton rakennevioista, jotka johtivat euromaiden vaihtotaseiden tasapainohäiriöihin kestämättömine ali- ja ylijäämineen.

♦ Nyt kriisiä syventää velkakriisien ikiaikainen dynamiikka, jossa jo alkanut pääomapako voimistaa jo itse itseään eikä ole enää pysäytettävissä.

Näistä seikoista johtuu Pettisin mukaan kriisin kärjistyminen lopulta kriisimaiden – tai vaihtoehtoisesti Saksan ja muiden ydinmaiden – eroon.

Espanja joutuu lopulta eroamaan rahaliitosta Kreikan ja Portugalin tavoin – ja todennäköisesti Italia joutuu seuraamaan perässä – siksi, että ero on lopulta ainut poliittisesti mahdollinen keino saada kriisi päättymään.

Muut keinot ovat Pettisin mukaan joko pelkkää kriisiä pitkittävää ja lopullista laskua kasvattavaa ajan pelaamista – tai poliittisesti mahdottomia toteutettaviksi. Toistaiseksi europäättäjät ovat tuhlanneet aikaa ja rahaa kriisiä pitkittämällä.

Tasapainohäiriöt
rahaliiton ominaisuus

Kriisin varsinainen syy eli vaihtotaseiden ali- ja ylijäämien paisuminen sietämättömän suuriksi oli professori Pessisin mukaan jokseenkin väistämätöntä. Tasapainohäiriöt ovat tämän rahaliiton ominaispiirre siinä kuin yhteinen valuuttakin.

Jäsenmaiden välisten tavara- ja pääomavirtojen tasapainon oli likipitäen pakko järkkyä, kun rahaliiton alkuvuosina heikon Saksan auttamiseksi EKP määritteli kaikkien maiden yhteisen korkotason reunamaiden oloihin aivan liian matalaksi.

Matalat korot ja ydinmaita nopeampi kasvu oli sellainen yhdistelmä, että Saksasta ja muista ydinmaista alkoi virrata reunamaihin halpaa lainarahaa vastustamattomalla voimalla.

Yltäkylläinen ja hullunhalpa lainaraha puhalsi kuplia Espanjan ja Irlannin asunto- ja kiinteistömarkkinoille, Kreikan ja Italian julkiseen ja harmaaseen talouteen sekä Portugalin yrityksiin.

Kilpailukyky mureni ja taseet rapautuivat, kun kasvua oli helpompi synnyttää velkaantumalla, eikä rahoittajiakaan kiinnostanut investointien tuottavuus.

Saman velkahuuman toinen seuraus oli, että Saksan, Ranskan ja muiden suurten rahoittajamaiden suurpankit ottivat liian suuria riskejä. Nyt europäättäjillä onkin sylissään ylivelkaisten maiden velkakriisin lisäksi pankkikriisi.

Vain yksi kolmesta
keinosta mahdollinen

Espanjan niin kuin muidenkin vaihtotaseen voimakkaasta alijäämästä kärsivien kriisimaiden alijäämät olisi Pettisin mukaan mahdollista avittaa kohti tasapainoa ja pikku hiljaa jopa ylijäämäisiksi vain kolmella keinolla:

1) Saksa ja muut ydinmaat ryhtyvät määrätietoisesti alentamaan omaa säästämisastettaan, antavat omien vaihtotaseidensa painua alijäämäisiksi ja sallivat oman inflaationsa kohota tuntuvasti euroalueen keskimääräistä nopeammaksi.

2) Espanja ja muut kriisimaat tasapainottavat taloutensa ja poistavat alijäämänsä muiden euromaiden vaatimin pakkokeinoin, ja painuvat jopa vuosikausien mittaiseen deflatoriseen ja kasvavan työttömyyden lamaan.

3) Espanja niin kuin muutkin kriisimaat eroavat rahaliitosta, devalvoivat uuden valuuttansa ja saavat mahdollisuuden korjata kilpailukykynsä nopeasti sekä sysätä taloutensa uuteen kasvuun.

Nämä ovat Pettisin mukaan käytännössä ainoat kriisimaiden ratkaisukeinot. Hänen mukaansa ne ovat kaikki vaikeita – mutta ensimmäisen ja toisen hän arvioi poliittisesti mahdottomiksi.

Kolmaskin keino on vaikea ja riskipitoinen, mutta se on Pettisin mukaan silti lopulta ainut poliittisesti mahdollinen ja näin ollen todennäköisin loppuratkaisu kriisille.

Vuosi sitten Pettis arveli Taloussanomien haastattelussa, että kriisi vie jäsenmaita valintaan, liittovaltio vai ero. Mutta hän on jo pudottanut liittovaltion keinolistaltaan poliittisesti mahdottomiakin keinoja epätodennäköisempänä.

Nyt itse kriisikin
pahentaa kriisiä

Kriisiä vie kohti kriisimaiden eroa professori Pettisin mukaan nyt jo myös itse kriisin voima.

Hän nimittää ilmiötä kriisidynamiikaksi, jonka voinee tulkita pelkistäväksi toteamukseksi: kriisi pahenee, koska kriisi pahenee ja pääoma pakenee, koska pääoma pakenee.

Tämän lajin selitys voi äkkiseltään tuntua liian lapselliselta otettavaksi vakavasti, mutta juuri näin yksinkertainen on pohjimmiltaan finanssikriisien luonne.

Ylivelkaisten valtioiden ja niitä uhkarohkeasti rahoittaneiden ylivelkaisten pankkien kohtalonyhteys samoin kuin tuon rahoitussuhteen jättiläismäinen mittakaava ja epävakaa laatu ovat tarkoin rahoitusmarkkinoiden tiedossa.

Tästä johtuu, että pienikin särö niin sanotussa luottamuksessa voi hyvin herkästi laukaista alulle pääomapaon, jonka alkaminen puolestaan voi hyvin herkästi kiihtyä suoranaiseksi pakokauhuksi.

Pankkien pelastaminen
toista kuin kriisin ratkaisu

Professori Pettisin mukaan pääomapako euroalueen kriisimaista on jo ohi sen vaiheen, jossa mitkään viranomaisten "luottamusta palauttavat" toimet tepsivät.

Luottamus on mennyttä ja mahdollisten tappioiden määrä kasvaa jyrkästi, joten tästä eteenpäin kriisin lopullisia kustannuksia kasvattavat "luottamusta kohentavat" kriisitoimet vain pahentavat asiaa.

Toki mitkä tahansa uudet apurahat ovat ensi alkuun markkinoiden mieleen – tarjoutuuhan niiden avulla viivyttelijöille vielä tilaisuus vetää rahansa pois kriisimaista.

Ehkä pankkien ja muiden yksityisten rahoittajien pelastaminen on tarkoituskin – mutta se on eri asia kuin kriisin ratkaisu.

http://www.taloussanomat.fi/jan-hurri/2012/06/10/espanjan-vuoro-toivoton-taisto-tuulimyllyja-vastaan/201231138/170


designed by Visible Image 2011
Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi - Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: wwwikihelmi.fi - Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi