Ikihopea
Suomeksi In English

TURVAA TULEVAISUUTESI

Ajankohtaista
 
OTA YHTEYTTÄ
09.03.2014: Verkkokaupa on siiretty osoitteeseen: www.ikihelmi.fi
03.03.2014: Euroopan pörsseissä rytisi – rupla kävi kaikkien aikojen pohjissa
03.03.2014: Ukrainan kriisi puski raaka-aineiden hinnat nousuun
07.11.2013: Ostatko varmasti aitoa sijoitushopeaa?
04.11.2013: LBMA:n romahdus paljastaa, että Yhdysvaltojen, Euroopan ja Kansainvälisen järjestelypankin kulta on poissa
10.10.2013: Kiitos Bloomberg taas roskajutuista kullasta
09.10.2013: Kansallinen Vastarinta Magneettimedia-oikeudenkäynnissä
06.07.2013: HS: Suomen Pankin kultavaroja vaaditaan Suomeen
21.05.2013: Onko kullan romahdus erottanut fyysisen kullan ja futuurien hinnat
15.04.2013: Hyväksyttävä se on - kasvua ei näy vuosiin
15.04.2013: Kullan hinta painui alimmilleen kahteen vuoteen
15.04.2013: "Kullan kuolema on vielä alkuvaiheessa"
11.04.2013: Bitcoin maniasta maistiaista...
08.04.2013: Jos dollari romahtaa, täällä voi pian ostaa leipää kultarahoilla
28.03.2013: Kypros ja kulta: kynttilä syttyy pimeässä huoneessa
27.03.2013: Saiko suuri raha tilaisuuden livahtaa turvaan?
25.03.2013: Romahdus on jo ovella!
22.03.2013: Onko talous kääntymässä paremmaksi?
21.03.2013: Talousmaailman parhaiten pidetty salaisuus: Kullan ja hopean nousu vuodesta 2001
10.03.2013: Euroeliitillä ei ole vaihtoehtoja – Suomella on
08.03.2013: Varoitus: Osakkeet ovat kääntymässä nopeaan laskuun
02.03.2013: Kulta 20.000 dollariin ja hopean hinta pilviin
21.02.2013: Kaavio, joka kertoo kaiken mitä sinun tarvitsee tietää kullasta
18.02.2013: Hopea tällä hetkellä maailman paras sijoitus?
18.02.2013: Lopettaako kultakantaan paluu valuuttasodat
17.02.2013: Näin EU höynäyttää hyväuskoisia hölmöläisiä
16.02.2013: Analysis (1 hour): Sprott Precious Metals Round Table
15.02.2013: Hopean hinta on laskenut tänään reippaasti ja kulta myös...
13.02.2013: Miksi kultaa haalitaan kautta maailman
10.02.2013: Saksako muka talousveturi? Ennemmin kasvurohmu
06.02.2013: Pinnan alla kytee kolme poliittista pommia
05.02.2013: Tuhat miljardia euroa – kuin taikurin hatusta
30.01.2013: Koko Helmikuun ajan! Helmet ja korutarvikkeet - 50% Tervetuloa!
29.01.2013: OECD: Suomalaispankeilta puuttuu 10 miljardia euroa
28.01.2013: Saksalaisten kullan kotiuttaminen huolettaa
27.01.2013: James Turk: "Jokaisella pitäisi olla jalometalli portfolio"
27.01.2013: Italialaiselle kriisipankille 3,9 miljardin tukipaketti
25.01.2013: Velkavankeus tuhosi Rooman – ja tuhoaa meidätkin, ellei sitä pysäytetä
24.01.2013: Hyvät veljet muurarit
22.01.2013: Tohtori Turmio: Varo tätä velkaa sijoituskohteissa
19.01.2013: Ajan henki: Pankki maksaa rahoillesi 0 % korkoa
17.01.2013: Nyt se alkaa: Saksa kotiuttaa kultaansa maailmalta
05.01.2013: Yhdysvaltain Keskuspankki ja sopiva aika ostaa kultaa
03.01.2013: Lisääntyvä velka voi johtaa 10 000 $ kultaan
02.01.2013: Empire Club Outlook 2012: Why Rising Debt Will Lead to $10,000 Gold
02.01.2013: Islanti vuonna 0
28.12.2012: Eurotuhon ennustajat sivalsivat ohi
06.12.2012: Kulta vastaan osakkeet
02.12.2012: Näin se etenee – eurokraattien vallankaappaus
22.11.2012: Jättipankki varoittaa Suomea – "asuntolainojen riskimaa"
19.10.2012: Miksi ostaa kultaa 2012
19.10.2012: Miksi ostaa hopeaa 2012
08.10.2012: Asiakkaiden sijoitukset ovat vapaata riistaa
24.09.2012: Talousnobelisti: Euroalueelle pankkiunioni, talletussuoja ja yhteiset velat...
19.09.2012: Bristol sen keksi: Näin ei raha katoa veroparatiiseihin!
11.09.2012: Venäjä aikoo myydä suuren pohjoisen kultaesiintymän kaivosoikeudet
11.09.2012: Kreikan säästöille tyrmäys: vain puolet oikeita leikkauksia
07.09.2012: Saksalaismedia EKP:n päätöksistä: "Loputonta kriisimaiden auttamista"
06.09.2012: EKP aloittaa tukiostot – ei ylärajaa
06.09.2012: Vuosisadan rikos
05.09.2012: Hälyttäviä todisteita Wall Streetin ja keskuspankkien valmistautumisesta johonkin suureen...
05.09.2012: USD Ostovoima 1800-2003
04.09.2012: Turk - A Remarkable & Historic Breakout In Gold & Silver
03.09.2012: Tilaisuus ostaa kultaa alle 1350 euron on päättymässä
02.09.2012: Tämä on vain alkua: Lopulta taivaalta sataa euroja!!
28.08.2012: KKK:n Penttilä: Veropolitiikka tuhoaa talouskasvun
27.08.2012: Weidmann: EKP:n tukitoimet kuin "huumetta" kriisimaille
24.08.2012: The Economist: Suomi hyötyy euron pelastuksesta vähiten
19.08.2012: Nolo totuus Suomen ehdottamista kriisilääkkeistä
16.08.2012: Lääkärilehti: Viro teki vuodessa sen, mihin Suomessa on hukattu jo 10 vuotta
16.08.2012: Raahen kultakaivoksella pahoja tuotantovaikeuksia
16.08.2012: Kullan hinta kääntyi taas nousuun
09.08.2012: Valtio velkautui heinäkuussa 1,49 miljardia euroa
23.07.2012: "Seuraavaksi kriisimaat jättävät velat maksamatta"
22.07.2012: Samaras Clintonille: Kreikka on suuressa lamassa
20.07.2012: Entinen työntekijä: IMF on "turmeltunut"
15.07.2012: Professori: EU-päättäjiltä on taloustiede hukassa
12.07.2012: Manipulointi ja ostajien välinen sota
12.07.2012: Kulta voi nousta uuteen hintahuippuun
12.07.2012: IMF avoin "paremmille ideoille" Kreikan auttamiseksi
10.07.2012: Joko taas: Sijoitusyhtiö hukkasi 180 miljoonaa asiakkaiden rahaa
08.07.2012: Will a Rising Tide Lift All Boats?
08.07.2012: USA:n jättipankkien vastaveto EKP:lle – sulkevat eurorahastonsa
03.07.2012: Espanjalaisministeri lehdelle: Suomi ei voi estää jo sovittua
28.06.2012: EU-pomo hehkuttaa: "On liittovaltion aika"
21.06.2012: Bernanke: Fed valmis tarvittaviin lisätoimiin
17.06.2012: Maailmanpankki: Euron hajoaminen voi laukaista globaalin kriisin
13.06.2012: Kypros paljasti tarpeensa: 1,8 miljardia euroa, kiitos
13.06.2012: Kreikan Tsipras: EU bluffaa
12.06.2012: "Edessä integraatio tai kaaos euroalueella"
10.06.2012: Espanjan vuoro – toivoton taisto tuulimyllyjä vastaan
10.06.2012: London Trader - Staggering 515 Tons of Gold Sold in 4 Hours
07.06.2012: Bernanke: Eurooppa suurin riski
06.06.2012: Katainen: Tilanne Euroopassa on vaarallinen
05.06.2012: Ruotsin keskuspankki vaihtaa euroja dollareihin
05.06.2012: Nyt se tuli: Espanja pyytää apua
04.06.2012: Lähteet: Euron tueksi sorvataan "yleissuunnitelmaa"
02.06.2012: Olli Rehn: Euroalue hajoaa ellei meno muutu
02.06.2012: 15 Biljoonan USA:n $ velka - visuaalisesta näkökulmasta
02.06.2012: Urpilainen avautui "salaseurasta" Ylelle
29.05.2012: Kiina irtautumassa dollarista
23.05.2012: De Gaulle ennustaa Yhdysvaltain raha-kriisin vuonna 1965
22.05.2012: Kultasijoitusten periaatteet osa I
18.05.2012: Argentiinalaisten neuvo Kreikalle: ”Vedotkaa maksukyvyttömyyteen!”
17.05.2012: "Eurooppa pyörittää jättimäista pyramidihuijausta"
16.05.2012: Reuters: EKP vihelsi pankkipelin poikki Kreikassa
11.05.2012: Marc Faber: USA:n osakemarkkinoita uhkaa romahdus loppuvuonna
02.05.2012: Suomen Pankki kestää riskinsä – kestääkö valtio?
02.05.2012: Suomen valtion velka
02.05.2012: Kreikkalainen pikkukaupunki on ottanut käyttöön oman valuutan!
30.04.2012: Kortit kosahtivat – hetkellinen kaaos kassoilla
29.04.2012: Euro leijuu tyhjän päällä yhä uhkarohkeammin
26.04.2012: Hopeasavesta omannäköisiä koruja
25.04.2012: Nyt on oston aika!
10.04.2012: Sijoitusneuvojat eivät vieläkään pysty – tai suostu – suosittelemaan kultaa ja hopeaa
08.04.2012: Suomen Pankki: Helsinki, meillä on ongelma
28.03.2012: 940 miljardin vakausjätti löytyy jo EU:n asialistalta
22.03.2012: Time-lehti lyö Kataista ja Rehniä: "Utopistipoliitikkoja"
21.03.2012: Pankkitalletus ei tuota, vaan syö rahaa
14.03.2012: Kreikkalaiset jättivät maksamatta 11 miljardin eläkemaksut
11.03.2012: Kreikka-järjestely laukaisee miljardikorvaukset
06.03.2012: Yhteiskunnan romahduksen viisi askelmaa
28.02.2012: Fitch: EKP pitkittää pankkien kuolinkamppailua
26.02.2012: Kulta alennusmyynnissä
18.02.2012: Nyt kannattaa ostaa kultaa
17.02.2012: Kulta talouskriisissä
08.02.2012: S&P: Kreikalle edes 70 prosenttia ei riitä
03.02.2012: Ulkolinja: Pankki maailman valtiaana?
01.02.2012: Nyt kaikki huijaavat kaikkia – ja varsinkin Suomea
24.01.2012: Lapin Yrittäjät kauhistui Hautalan puheista
24.01.2012: Soros varoittaa ”pahuuden ajasta” – mellakoita ja talousromahdus
20.01.2012: Inflaatio: Katteettoman velan kasvu
18.01.2012: Maailmanpankki varoittaa maailmantalouden romahduksesta
17.01.2012: Eurolle jäähyväiset ehkä tänä vuonna
15.01.2012: Euro hajoaisi yhtäkkiä mutta ei täysin yllättäen
11.01.2012: Lisääntyvä velka voi johtaa 10 000 $ kultaan
10.01.2012: Kulta nousee yli 2000 dollarin ja hopea nousee 150 – 300 dollariin
09.01.2012: Historiallista: Saksa myi velkakirjojaan miinuskorolla
30.12.2011: Helsingin pörssin vuosi oli surkea
29.12.2011: Aiheuttivatko pankkiirit MF Globalin romahduksen tahallaan kullan ja hopean hintojen pitämiseksi alhaalla?
28.12.2011: Tämän takia euroalueen velkamyrsky pahenee
22.12.2011: Kullan suhteen ei tarvitse hätäillä
20.12.2011: 20 sokkilukua USA:n taloudesta - näistä lähtökohdistako maa vielä nousee?
18.12.2011: Kreikka-vakuudet kuin raaputusarpa: ei voittoa
17.12.2011: Pääoma pakenee Kreikasta: "Osa kuolemanspiraalia"
14.12.2011: Suomen rahoitusvastuut kasvavat yli 50 miljardiin
13.12.2011: Kansainvälinen Järjestelypankki edistää hyperinflatoitunutta lamaa?
12.12.2011: Sarkozy tyrmäsi Suomen toiveet: "Pieni vähemmistö ei saa asettua esteeksi"
12.12.2011: Vuoden 1787 kultarahasta maksettiin 7,4 miljoonaa dollaria
12.12.2011: Teollisuusmaiden velkakierteelle ei näy loppua
11.12.2011: Tällaisella talouden löylykisalla ei kriisiä voiteta
10.12.2011: Keskuspankit ponnistelevat yhteisen valuuttaratkaisun eteen
09.12.2011: Yle: Katainen haluaa Suomen pysyvän EVM:ssä
03.12.2011: Nyt on kyse suurten vakavaraisuudesta ja vallasta
02.12.2011: Goldman Sachs: Skandinavia kärsii taantumasta pahimmin
02.12.2011: Eurolla enää vain päivien elinaika jäljellä?
01.12.2011: Uutistoimisto: Suomi on jo laskenut euron hajoamisen kustannuksia
24.11.2011: Romahduksen pelko iski – eloonjäämispaketit viedään käsistä
22.11.2011: Nobel-voittaja: Leikkaukset voivat johtaa syöksykierteeseen
21.11.2011: Euro rikastuttanut vain harvoja – jos heitäkään
20.11.2011: Kulta ei ole hyvä eikä huono sijoitus
20.11.2011: Kulta ei ole kuplassa
20.11.2011: Ostovoiman heikentyminen
20.11.2011: EU-tutkija Ylelle: Talousvalta on Frankfurt-ryhmällä – Suomi ei mukana
19.11.2011: Lehti: EKP:n tukiostoilla on salainen 20 miljardin euron viikkoraja
19.11.2011: Schäuble: Britannia tulee liittymään euroon
17.11.2011: Pankkiiriliike kaatui – asiakkaiden varoja katosi 600 miljoonaa
16.11.2011: Näinkö taas käynnistyi markkinoiden helvetinkone?
16.11.2011: Suomen valtion velka
16.11.2011: Sijoitushopean kysynnän nopea kasvu
13.11.2011: Eurokraattien vallankaappaus päättyy vielä kyyneliin
08.11.2011: Kulta ei ole kuplassa - se on matkalla yli 10 000 dollariin!
07.11.2011: Italia heiluttaa euroa - valtionlainojen korot uuteen ennätykseen
03.11.2011: Talletuspako Kreikan pankeista alkoi jo
03.11.2011: Katainen ja Kiviniemi, toimien luvallisuus ja ministerivastuulaki
03.11.2011: Alan Greespan - pärjäsimme oikein hyvin ennen keskupankia 1870 - 1914 kultakannan aikaan!
02.11.2011: Kummasta alkaa kaaos, Kreikasta vai Italiasta?
01.11.2011: Velkakriisistä kaatunut meklariyritys käytti asiakkaidensa rahoja
01.11.2011: Pelkkää silmänlumetta – tämä ei ratkaissut kriisiä
27.10.2011: SUOMEN TULLIN PÄÄTÖKSIÄ! SIJOITUS KULLASTA!
24.10.2011: Tuleva johdannaiskriisi voi tuhota koko talousjärjestelmän
23.10.2011: Olisiko aika hylätä IMF?
17.10.2011: EU:n, apupakettien ja keskuspankkitoiminnan moraali paljastuu
15.10.2011: Sailas Iisalmen Sanomissa: Tulossa pahin talouskriisi sitten sota-aikojen
14.10.2011: Kulta 10 000 taalaan - Mistä näitä ennusteita oikein tulee?
04.10.2011: Michael Pento – Miksi sijoittajien pitäisi ostaa nyt kultaa
04.10.2011: Talousmielenosoitukset leviävät vauhdilla Yhdysvalloissa
03.10.2011: Chris Martenson - the end of money
22.09.2011: Miksi sijoittaa kulta-, hopea- ja platinaharkkoihin?
18.09.2011: Suomen valittava velkasuo tai "kiitos riittää"
09.09.2011: Lähteet: Saksa laatii hätäsuunnitelmaa pankeilleen
07.09.2011: James Turk – Tämä on historiallinen tapahtuma:
25.08.2011: Ehtiikö vielä kultaraketin kyytiin?
25.08.2011: Pankit joukoin EKP:n hätäkassalla
24.08.2011: Keskuspankkien rahantarve kasvaa – kultaa ei silti myydä
21.08.2011: Kulta ja paperiraha: 40 vuotta myöhemmin
18.08.2011: Kullan heltymätön nousu jatkuu
14.08.2011: Näin alkaa euron loppu
13.08.2011: Kulta vs osakeindeksit 2000 - 2011
13.08.2011: Kulta vs osakeindeksit 2011
12.08.2011: Keskuspankit ponnistelevat yhteisen valuuttaratkaisun eteen!?
10.08.2011: Otetaan tämä uudestaan! 6 Suurinta myyttiä kullasta
10.08.2011: Rahan loppu
10.08.2011: Tästä alkoi velkakriisin kohtalon kierros
10.08.2011: Lontoon liekehtissä ja kullan hinnan kohotessa yhä korkeammalle
09.08.2011: Kauhuskenaario: Näin kriisi kaataisi Suomen
09.08.2011: "Euron nopea hajoaminen olisi Suomen etu"
07.08.2011: Talousmahdit pitävät hätäkokouksia velkakriisin vuoksi
07.08.2011: Länsi yrittää estää maanantain kaaoksen
29.07.2011: Näinkö tässä kävi: Euromaista liittovaltio puolivahingossa
28.07.2011: Keskuspankkien pommi tuplaa kullan hinnan
27.07.2011: Pankki ratkaisee asunto-ongelman puskutraktorilla
25.07.2011: USA:n velkakriisi nosti kullan uuteen ennätykseen
22.07.2011: Kiander: Vakuuksista vielä kova vääntö
22.07.2011: "Oikeasti tämä on jo osittainen velkasaneeraus"
19.07.2011: Jos euro hajoaa, Suomeen luvassa kaikkien aikojen leikkauslistat
18.07.2011: US $ 15 000 miljardia häviää savuna ilmaan
17.07.2011: "Tulipalo leviää Kreikasta" – miten muka?
17.07.2011: EU - IT'S GAME OVER
17.07.2011: Analyytikko: Suomi voisi erkaantua eurosta rauhanomaisesti
16.07.2011: Lehti: Pankit odottavat kaaosta maanantaille
15.07.2011: Romahduksen myötä hallitukset muuttavat sääntöjä
14.07.2011: "USA:n maksukyvyttömyys on vääjäämätön"
12.07.2011: EU:n viranomaiset pelkäävät pankkien stressitestien vaikutuksia
10.07.2011: USA ratkoo jättiongelmaansa miniratkaisulla
10.07.2011: EU-johto Kreikka-hätäkokoukseen maanantaina
03.07.2011: 90 analyytikkoa uskoo kullan nousevan yli $ 5000 / oz
30.06.2011: EU-komissiolta historiallinen ehdotus
29.06.2011: Kreikka tuhon tiellä – auttaako enää mikään
23.06.2011: Yle: Katainen varoittaa uuden taantuman vaarasta
22.06.2011: Kreikkalaiset vaihtavat säästöjään kultaan
21.06.2011: Tutkimusyhtiö: Euroalue hajoaa 2013 mennessä
20.06.2011: Kulta kallistuu lisää: Ei kuplaa!
17.06.2011: Mikä Euroopan vakau(tu)smekanismi?
14.06.2011: Uusi palvelu avattu! www.hopeatili.com
12.06.2011: "Kreikalle ei pidä antaa yhtään tukea"
12.06.2011: Tästä ei puhuta: Velkakriisi vie kohti liittovaltiota
08.06.2011: Hopean hinnanpudotuksella JP Morgan suojaa selustaansa
23.05.2011: Läpäisetkö Kultavisan 2011?
18.05.2011: Kulta ei ole hyvä eikä huono sijoitus
04.05.2011: 50 tekijää, jotka nostavat kullan hintaa
29.04.2011: EU:n julkisen velan syöksykierre ja paikallaan polkeva talous
28.04.2011: Miksi kulta voi nousta 5000 dollariin?
21.04.2011: Inflaatio vai deflaatio?
06.04.2011: Japanin maanjäristys ja tsunami nostavat kullan hintaa.
06.04.2011: Kullan hinta kipusi jälleen uuteen ennätykseen
05.04.2011: Johtaako Libyan sota kolmanteen maailmansotaan?
27.03.2011: Kulta ja hopea maksuvälineeksi Yhdysvalloissa.
27.03.2011: Voiko indeksiosuusrahasto (ETF) romahtaa?
25.03.2011: Rahan loppu
25.03.2011: Yllättävä kullan hinnan nostaja, josta et ehkä tiennyt
09.03.2011: Maailmaa uhkaa talouden romahdus!
09.03.2011: Louise Yamadan ennusteita öljyn, kullan ja hopean suhteen.
05.03.2011: Uhkaako uusi pankkikriisi?
18.02.2011: Usko dollariin horjuu.
15.02.2011: Pohdintaa varallisuuden hajauttamisesta
09.02.2011: Aasialaiset hankkivat massoittain kultaa indeksiosuusrahastojen kautta
09.02.2011: Danske ja Nordea voivat kaataa koko Euroopan.
09.02.2011: Hopea backwardaatiossa, dollarin hyperinflaatio uhkaa
09.02.2011: 3 Syytä, miksi uskon kullan hinnan nousevan vuonna 2011
09.02.2011: Shorttaajien ostoryntäyksestä voi tulla massiivinen
26.01.2011: Kultakanta talouden vakauden perustana
26.01.2011: Mikä määrää hinnan?
26.01.2011: Hopea holveissa
26.01.2011: Kullan näkymät 2011
26.01.2011: Kullan ja hopean hinnan vaihdellessa rajusti James Turk
26.01.2011: 4 Perustekijää hopean hinnalle
26.01.2011: Uusi kultaryntäys!
26.01.2011: 6 suurinta myyttiä kullasta

17.07.2011 "Tulipalo leviää Kreikasta" – miten muka?

Heini Karjanmaa

"Tulipalo leviää Kreikasta" – miten muka?

Poliitikot, ekonomistit ja luottoluokittajat ovat toistuvasti varoittaneet velkakriisin leviämisestä. Siitä ei kuitenkaan tunnu olevan selvyyttä, mikä oikein leviää ja miten. Taloussanomat kysyi asiantuntijoilta euromaissa myllertävän kriisin leviämismekanismista ja seurauksista. Katso, mihin Kreikan tulipalo voi Euroopassa johtaa.
OP-Pohjola-ryhmän pääekonomisti Reijo Heiskanen tarkastelee kysymystä velkakriisin leviämisestä kahdella tasolla. Ensimmäinen taso on nähty markkinoiden vyöryessä eteenpäin epävarmuuden velloessa.

– Jos ajatellaan viime päivien tilannetta, kyse on nimenomaan markkinoiden hermostuneisuuden ajamasta tilanteesta ja toisaalta euromaiden kykenemättömyydestä tehdä selkeitä päätöksiä. Sijoittajat ovat alkaneet myydä tai shortata (myydä lyhyeksi) Italian joukkolainoja hyötyäkseen tilanteesta, ja tällä tavoin kriisitunnelma on levinnyt.

Psykologinen vaikutus näkyi myös euron kurssissa, joka alkuviikosta laski voimakkaasti.

Tartuntamekanismi tulee Heiskasen mukaan pohjimmiltaan markkinoiden taipumuksesta testata heikkoja lenkkejä. Kaikki lähti liikkeelle Kreikasta, ja kun tilanne ei näyttänyt rauhoittuvan, testiin joutuivat Irlanti ja Portugali.

– Jos perusepävarmuus jatkuu, markkinat pyrkivät testaamaan aina seuraavia lenkkejä.

Toisenlainen dominoefekti voidaan nähdä, jos riskit todella realisoituvat ja jokin euromaa joutuisi hallitsemattomaan vararikkotilanteeseen.

– Tällöin eri osapuolilta jäisi saamisia saamatta, ja ne kärsisivät tappioita. Seurauksena olisi monimutkainen vyyhti, joka vaikuttaisi sekä pankkeihin että muihin sijoittajiin.

Palikoiden sortuessa tappioita kärsisi myös euroalueen keskuspankki EKP.

– Vaikka kyse olisi hallitustakin järjestelystä, se voisi johtaa aika nopeastikin odotuksiin vastaavanlaisesta järjestelystä myös Portugalin ja Irlannin kohdalla, Heiskanen huomauttaa.

Psykologia
vaikuttaa

 Helsingin yliopiston kansantaloustieteen professori Vesa Kanniainen katsoo, että riski velkakriisin leviämisestä maasta toiseen syntyy ennen kaikkea kriisimaihin tehtyjen sijoitusten kautta.

– Eri maiden pankeilla on sijoituksia monissa eri maissa. Valitettavasti ne ovat luonteeltaan sijoituksia kiinteistömarkkinoille, ei tuottavaan pääomaan.

– Tästä tulee suoraan [riippuvuussuhde]: jos yhden maan velkoja saneerataan, se johtaa pankkien ja sijoittajien kokemiin menetyksiin muissa maissa. Tämä on se ensisijainen mekanismi, Kanniainen sanoo.

Hänen mukaansa tämä riski on jo realisoitunut sitä kautta, että kriisimaiden velkaa kaupataan jälkimarkkinoilla alennuksella, jonka suuruus voi olla 40 prosenttia.

Oma roolinsa on myös markkinapsykologialla.

– Vaikka kriisin taustalla ovat reaaliset talousongelmat Välimeren maissa, tämä velkakriisi näyttää olevan pitkälti psykologinen ilmiö koko Euroopalle. Psykologia on taloudessa sillä tavalla tärkeä ilmiö, että yleinen epävarmuus, joka nyt tuntuu olevan vallalla, tarttuu.

Seuraukset näkyvät nopeasti vientimarkkinoilla ja kulutus- tai investointikysynnässä.

– Jos kysyntä heikkenee, sillä on reaalisia vaikutuksia, jotka saattavat tuntua esimerkiksi työllisyydessä.

Euron vakaus
kyseenalaisena

 Nordean analyytikon Jan von Gerichin mukaan kyse on jossain määrin koko eurojärjestelmään kohdistuvan luottamuksen horjumisesta.

– Euroalueen alkuvuosina tai -vuosikymmenenäkin oli vahva uskomus, että euroalueen valtiot ovat samanriskisiä, vaikkei [perustus]sopimus niin määritellytkään. Ajateltiin, että euromaiden ei anneta ajautua maksuhäiriötilaan vaan tarvittaessa muut pitävät huolta.

– Mitä enemmän tämä käsitys murenee ja alkaa näyttää siltä, että Kreikka voitaisiin joutua hoitamaan jollain muulla tavalla, kasvaa pelko, että myös muita ongelmamaita käsitellään samoin. Jos yksityissijoittajat pakotetaan esimerkiksi ottamaan tappioita Kreikasta, leviää epäilys, että sama koskettaa tarvittaessa myös muita [maita].

Pohjimmiltaan vaakalaudalla on myös luottamus yhteisvaluutta euroon.

– Oikeastaan näin pahat pelot ovat lisääntyneet vasta viime päivinä. Hyvän aikaa näytti siltä, että nämä kolme kriisimaata elävät omaa elämäänsä. Nyt pelot ovat yleistyneet ja koskettavat isompaa joukkoa maita, mikä aiheuttaa epäilyjä koko euroa kohtaan, von Gerich sanoo.

Lehman Brothersin
opetukset

OP-Pohjolan Reijo Heiskanen ottaa esiin yhdysvaltalaispankki Lehman Brothersin kaatumisen seuraukset esimerkkinä pankkijärjestelmään mahdollisesti kohdistuvista uhkista. Lehman Brothersin vararikko syksyllä 2008 aiheutti tappioita ympäri maailman. Monimutkaiset vaikutusketjut vaikeuttavat asian selvittämistä.

– Jos kysymys on jonkinlaisesta hallitsemattomasta tilanteesta, pankit kärsivät ilman muuta tappioita suoraan joukkolainoista.

Ja jos ei ole selvää, miten paljon pankeilla on saatavia, koko pankkijärjestelmä joutuu helposti epävarmuuden kohteeksi.

– Tällöin pankkien jälleenrahoituskustannukset nousevat, ja sitä kautta vaikutukset heijastuvat koko talouteen. Heijastusvaikutuksia tulee myös niille pankeille, jotka eivät kärsi suoraan tappioita, samaan tapaan kuin finanssikriisin aikana, Heiskanen kuvailee mahdollista kehityskulkua.

Professori Kanniainen uskoo, että Lehman Brothersin konkurssista on otettu oppia.

– Lehman Brothersin tapauksessa pankkia ei ehditty pelastaa, eikä kaikilla ehkä ollut siihen oikein halujakaan, mikä oli vakava virhe. Siitä on ilmeisesti opittu sen verran, että yhtään suurta pankkia ei saa päästää kaatumaan. Luottamuksen pankkien pystyssä pitämisestä pitää myös säilyä, jotta turvataan pankkien keskinäinen luottamus, hän sanoo.

Saksa on avainasemassa.

– Pankkijärjestelmän pelastaminen tarkoittaa, että saksalaiset pitävät huolta, että heidän pankeissaan on riittävästi pääomaa. Jos sitä ei tule sijoittajien toimesta, sitten Saksan veronmaksajat sijoittavat. Tämän tulee tapahtua vastikkeellisesti eli ottamalla valtion haltuun pankkien osakkeita suunnatuilla osakeanneilla. Se on järkevä tapa toimia.

Saksan lisäksi muut isot euromaat ovat tärkeitä. Kreikan tapauksessa eniten velkoja on ilmeisesti Ranskan pankeilla, ja Saksalla vasta sitten. Myös Britannia on merkittävä velkoja. Espanja puolestaan on Portugalissa huomattava velanhaltija.

Johdannaisissa
piilevä uhka

Mahdollisen luottovastuutapahtuman eli velallisen maksukyvyttömyyden toteutuminen on Nordean von Gerichin mukaan astetta pahempi uhka kuin EU:ssa tähän asti puuhattu ratkaisu.

– On vähän epäselvää, mitä nyt suunnitellaan, mutta linja on selvästi muuttunut niin, että luottoluokittajien uhkaamaa tilapäistä maksuhäiriötilaa (selective default) ei enää pyritäkään samalla tavalla välttämään.

Avoimina ovat ennen kaikkea kysymykset siitä, tulevatko kaikki ehdotukset perustumaan edelleen sijoittajien vapaaehtoisuuteen, josta on pidetty kiinni aikaisemmin ja kuinka vahvasti varsinainen luottovastuutapahtuma pyritään välttämään.

– Tuntuu, että euromaiden valtiovarainministereiden keskuudessakaan ei ole selvää kuvaa siitä, mitä kaikkea voidaan harkita. Jos vaan hyväksyttäisiin tilapäinen maksuhäiriötila ja kaikki muu perustuisi vapaaehtoisuuteen, tämä ei olisi välttämättä yhtä iso juttu. Mutta jos harkitaan jotain muuta kuin vapaaehtoisuuteen perustuvaa järjestelyä, lietsotaan uusia pelkoja, von Gerich varoittaa.

Luottovastuutapahtuma (esimerkiksi maksukyvyttömyys, maksuviivästys tai velkojen uudelleenjärjestely) voi perustua joko luottoluokitusyhtiön kuten Moody’sin tai Standard & Poor'sin tai vaihtoehtoisesti kansainvälisen swap-järjestön Isdan (International Swaps and Derivatives Association) arvioon. Nimenomaan Isdan tekemä määrittely vaikuttaa cds- luottoriskijohdannaisiin (credit default swaps).

Luottoriskijohdannainen on vakuutus, joka tarjoaa ostajalleen suojaa esimerkiksi pankin tai valtion liikkeeseenlaskeman velkakirjan maksuhäiriötä vastaan.

Cds-markkinan
kohtalonhetket

Financial Times -lehden (23.6.) mukaan Isdan määrittelemän Kreikan luottovastuutapahtuman seurauksena cds-sopimuksista laukeaisi maksettaviksi noin viiden miljardin euron vastuut.

FT:n mukaan tämä ei kuitenkaan heijasta joidenkin pankkien mahdollisesti kärsimien tappioiden todellista suuruutta.

Kreikan valtion luottoriskiin kohdistuvia cds-sopimuksia on liikkeessä sopimusten bruttomäärällä laskien noin 79 miljardin euron arvosta. Osa analyytikoista katsoo, että jos erääntyvät summat nousevatkin ennakoitua suuremmiksi, jonkin yksittäisen pankin maksettavaksi voisi tulla pahimmillaan 25 miljardin euron vastuut.

FT:n haastattelemat välittäjät katsovat, että Isda joutuu tekemään erittäin tärkeän ja vaikean ratkaisun äänestäessään Kreikan mahdollisesta luottovastuutapahtumasta. Toisaalta luottotapahtuma saattaa pahimmillaan laukaista hallitsemattoman ketjureaktion, kun johdannaiset tulevat maksettaviksi. Luottovastuutapahtuman välttäminen saattaisi kuitenkin tuhota cds-markkinan, jos sijoittajat toteavat, että suojauksen ostamisella ei ole merkitystä.

Professori Vesa Kanniasen mukaan johdannaiset ovat järkevä osa rahoitusjärjestelmää, vaikka niitä usein arvostellaankin.

– Riskin hajauttaminen ja uudelleenjakaminen erilaisin johdannaisin on periaatteessa järkevää, mutta markkinaosapuolilla pitää olla tieto siitä, minkä verran niitä on olemassa, hän korostaa.

Hän katsoo, että johdannaisista tuli ongelma edellisen kriisin aikana Yhdysvalloissa, siitä syystä, että niitä ei ollut tilastoitu, eikä niiden määrästä tiedetty oikein mitään.

Johdannaismarkkinan koko
arvailujen varassa


Luottojohdannaismarkkinoiden todellista kokoa on vaikea arvioida, sillä kaupankäynti tapahtuu pitkälti kahden välisenä OTC-markkinoilla (over the counter eli tiskin yli) eikä ole siten keskitettynä esimerkiksi pörssiin.

Luottoriskijohdannaisia on myös syytetty velkakriisin kärjistämisestä. Nordean von Gerich ei yhdy tähän näkemykseen.

– En antaisi niille mitään kovin suurta roolia. Ulkona olevat kannat ovat kuitenkin paljon pienempiä kuin valtionlainamarkkinoilla liikkuvat [rahat] itsessään. Ne ovat saaneet paljon arvostelua kriisin pahentamisesta, mutta näkisin itse, että johdannaiset ovat jossain määrin sivuroolissa.

Hän ei myöskään usko, että cds-markkinalla olisi nettomääräisesti kovin suurta vaikutusta pankkien riskeihin.

– Altistuminen tulee nimenomaan valtionlainaomistusten kautta, von Gerich toteaa.

http://www.taloussanomat.fi/rahoitus/2011/07/17/tulipalo-leviaa-kreikasta--miten-muka/20119887/12

PS. Onko aika nostaa osa rahoista pois pankeista, jotka lainaavat rahojasi pahimmillaan riskillä 5 suhde 100. (ja silti osa ei selviä -5% tappioista?)  Meillä on aina 100% määrä fyysistä metallia rahasummaasi vastaan!

www.hopeatili.com   hopeaa ja kultaa. www.ikihopea.fi

 


designed by Visible Image 2011
Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi - Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: wwwikihelmi.fi - Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi Kaupankäynti jatkossa osoitteessa: www.ikihelmi.fi